8月6日深夜，上交所连发五份通知，分别对实行收盘集合竞价、沪股通交易规则修订、调整股票停牌后复牌时间、防控新股炒作、风险警示股票换手率超30%可临停等五项内容进行了修订，收盘交易机制及相关调整将自8月20日起实施。

　　本次修订最重要的是上交所将14:57-15:00收盘阶段的连续竞价方式改为集合竞价方式。

　　此前，沪深两大交易所实行的交易方式略有不同：开盘时间9:15-9:25，沪深两大交易所都是实行集合竞价；但尾盘阶段14：57-15:00，深交所实行集合竞价方式，上交所实行连续竞价。有何区别呢，简单地说，就是深交所的股票在14:57过后再无交易，直到15:00收盘，才有交易。而上交所股票在14:57之后，与此前成交方式无异，继续采用连续竞价。

　　这次上交所修订之后，两市交易方式归于统一。

　　为啥修改交易规则？

　　巨丰财经投资顾问总监郭一鸣表示，原因主要有三个，一是市场发展的需要，深交所早已经是这样的机制了，这也是市场公平性的一个体现；二是跟国际接轨，我们的A股市场发展到现在这样的阶段，是不断寻求跟国际接轨的，收盘的集合竞价制度，也是国际上比较通行的交易制度；三是为了稳定市场。

　　申万宏源首席分析师桂浩明认为，修改交易规则是为了避免个股操纵，尾盘异动对大盘带来干扰以及对市场发出错误的信号，让交易价格能够更准确的还原市场的状况。

　　什么是集合竞价？

　　具体来看，集合竞价就是在当天还没有成交价的时候，可根据前一天的收盘价和对当日股市的预测来输入股票价格。在这段时间里输入计算机主机的所有价格都是平等的，不需要按照时间优先和价格优先的原则交易，而是按最大成交量的原则来定出股票价位，这个价位就被称为集合竞价的价位，而这个过程被称为集合竞价。

　　集合竞价最大成交量原则，即以此价格成交能够得到最大成交量。高于集合竞价产生的价格的买入申报全部成交；低于集合竞价产生的价格的卖出申报全部成交；等于集合竞价产生的价格的买入或卖出申报，根据买入申报量、卖出申报量的多少，按少的一方的申报量成交。

　　集合竞价背后的操作玄机

　　1.警惕虚假申报

　　9:15-9:20这一时间段，集合竞价正式开始，可以委托买进或卖出，在这5分钟内是允许撤单的。很多主力可能为了出货，在此期间进行大量买入，但到了9：19最后30秒开始撤单，当普通投资者反应过来之后，已经错过撤单时间。

　　2.盯住开盘这5分钟

　　9:20-9:25这一时间段，投资者可输入委托买进和卖出的单子，但不能撤单，有的投资者认为自己已经撤单就完事了，事实上这五分钟撤单是无效的。这五分钟你看到的委托是真实的，因此要抢涨停板的，一定要看准这五分钟。

　　3.充分利用9:25-9:30

　　9:25-9:30这一时间段不叫集合竞价时间，在这五分钟内，交易系统可接收买和卖委托，也可接收撤单，但不处理，如果你输入的委托价格成交概率较大，撤单的指令却排在后面，那么撤单是来不及的。

　　对于投资者而言，可以利用这五分钟换股票，比如你集合竞价卖出股票后，资金在9:25就可利用，便可在9:26买进另一只股票。

　　4.两大时间段不能撤单

　　14:57-15:00是收盘集合竞价时间，这3分钟不能撤单；同样，9:20-9:25这5分钟期间，也是不能撤单的。

　　5.如何选择申报时间

　　如何在集合竞价填单，是个学问。比如你9：15填单，结果看到股价越来越低，等你犹豫的时候已经过了9：20，那撤单已经来不急了，所以最好的填单时间就是9：25之前，时间越接近9:25越好。

　　6.价格如何填写

　　集合竞价先是价格优先，然后才是时间优先，所以只要在9:25之前报比当时价低一毛钱大概率成交。对于普通投资者来说，成交量并不大，不足以影响市场价格，报低价只是为了更早成交。

　　对普通散户有啥影响？

　　巨丰财经投资顾问总监郭一鸣表示，对于普通散户来说，时间点的把握和价格的显露等尾盘操作技巧，是需要特别注意的。

　　申万宏源首席分析师桂浩明认为，目前主要利用尾盘操作的人还不多，影响不大。