“黑天鹅”再次袭扰金融市场！上周五，土耳其货币里拉兑美元一度狂泻20%，最低至6.87里拉兑1美元，刷新历史纪录。里拉崩盘，也引发了金融市场“蝴蝶效应”，不仅欧元等主要非美货币全线下挫，全球股市也未能幸免。

这也使得金融市场恐慌情绪短线急升，“恐慌指数”VIX在8月9日创下逾半年新低10.17点后，8月10日大幅反弹16.77%。

一般来说，VIX触及反弹，往往也意味着黄金等避险资产“拐点”的临近。这一次，还会奏效吗？

“恐慌指数”触底回升

VIX指数是芝加哥期权交易所市场波动率指数的交易代码，常见于衡量标准普尔500指数期权的隐含波动性。通常被称为“恐慌指数”或“恐慌指标”，它是了解市场对未来30天市场波动性预期的一种衡量方法，往往被视作衡量股市波动预期的“晴雨表”。VIX指数和标普500指数通常呈负相关关系。

作为风险资产之一，近期美股市场屡创新高。不过，“黑天鹅”土耳其货币崩盘危机意外飞来，不仅使得美股涨势止步，也令市场恐慌情绪急升。标准普尔500指数自今年2月9日创下阶段新低2532.69点后，便迎来步步高升，8月7日盘中一度创下今年1月底以来的新高2863.43点。不过，随后便掉头回落，上周四、周五连续两日走低。

VIX指数方面，自今年2月7日创下阶段高点50.3点以后，便持续展开震荡滑落，8月9日一度下摸至10.17点，创下逾半年新低。不过，次日，即上周五，该指数便迎来大幅反弹16.77%。

“近期，恐慌性指数触底反弹主要是受美土争端影响。”中信期货分析师杨力表示，美国对土耳其实施制裁，将钢铝产品加征关税翻倍，土耳其则宣布冻结美国高官资产。土耳其是全球第八大钢铁生产国，也是美国进口钢铁第六大来源国，美国经济制裁将使得土耳其经济大幅放缓，通货膨胀压力剧增，进而拖累欧洲银行，激发风险厌恶情绪。

兴业研究高级分析师付晓芸、张峻滔表示：“8月10日土耳其里拉崩盘，欧洲部分银行对土敞口面临偿付危机，欧元遭遇‘无妄之灾’，创出近期新低，美元被动大涨，引发市场极度恐慌，VIX在美股跌幅不大的情况下呈现大幅度上涨。且此恐慌情绪在本周一进一步蔓延至南非、巴西等新兴市场。”

除土耳其货币贬值危机牵连美股造成悲观情绪蔓延外，中大期货分析师赵晓君表示，今年以来，美国经济领先非美经济体强劲复苏，市场对于美联储加息的确定性较去年大大提高，在超预期年内四次加息下，利率与经济双重向上也提振了美元。此外，在美元持续强势下，新兴市场货币呈现不同程度的贬值，比如阿根廷比索大跌、美元兑人民币再度冲击2016年高位，而土耳其在美国关税威胁之下，里拉兑美元近四个月跌幅更是达38%。