中国财富网讯（王振旭）中国人保于11月6日进行网上和网下申购，发行价格为3.34元/股，发行市净率1倍，市盈率8.87倍，预计募集资金总额为60.12亿元，扣除发行费用后，预计募集资金净额为58.5亿元。中国人保发布公告称，A股IPO拟发行股数不超过18亿股。本次将采用“战略配售+网下发行+网上发行”的发行方式。其中，战略配售数量初始确定占比43.82%，约7.89亿股；其余10.11亿股股份中，若不启动回拨机制，七成为网下发行、三成网上发行，网上发行数量达到30.3亿股。中国人保将是继中国人寿、中国平安、中国太保、新华保险之后，第5家登陆A股的保险公司，也是今年自工业富联后，第二家启动战略配售的公司。

博星证券投顾公司研究所所长兼首席投资顾问邢星表示，在发行数量上，考虑到市场的敏感度，中国人保战略配售数量占比43.82%，分流了对二级市场资金面的压力，因战略配置基数大，对预期股价的稳定将起到积极作用。同时，由于股价定位相对较低，中签率相对较高，所产生打新收益率将不会太高。

顶格申购有望100%中签

数据显示，中国人保网上申购限额为30.3万股，位居新股申购制度实施以来第四位，仅次于华能水电（54万股）、工业富联（41.3万股）和江苏银行（34.6万股）。

一般来说，申购上限越大，中签率越高。根据数据计算，中国人保顶格申购需配303万沪市市值，若投资者顶格申购则可获得303个配号，据此计算，顶格申购中签率或接近100%。

根据发行安排，11月6日(T日)为网上、网下申购日，网上申购时间为9:30-11:30,13:00-15:00，中签后的缴款日为11月8日16:00前。11月8日，中国人保将披露网下发行初步配售结果、网上中签结果公告，届时也将公布战略配售情况，战略投资者情况也将浮出水面。本次股票发行结束后，中国人保将尽快申请在上海证券交易所上市。

“回A之旅”备受关注 将为投资提供更多方向

11月5日为中国人保网上路演日，中国人保副总裁李祝用、中国人保董事会秘书李涛，以及保荐人、承销商代表在线回答公众提问。

市场人士最关心的问题是：相较于另外4家“A+H”股上市险企，中国人保有哪些竞争优势。对此，该集团副总裁李祝用表示，中国人保是主业领先、实力雄厚的综合性保险金融集团，坚持以客户为中心，实现跨板块业务协同；中国人保拥有很多第一，比如，是新中国第一家全国性保险公司、亚洲第一的财产险公司、第一家全国性专业健康险公司、第一家专业保险资产管理公司等。

对于备受关注的盈利前景问题，中国人保董事会秘书李涛预计，公司的盈利能力将持续增强。受益于“营改增”政策红利，“营改增”对集团税收减负效果将越来越明显。由于自2017年7月1日至2020年12月31日，暂时免征保险业监管费，集团经营活力也进一步增强，经营成本进一步降低。而财险分部综合成本率也有望控制在合理水平，费用端的精细化管理水平不断提升。资产负债管理水平和资产配置能力的提升也有助于投资收益率的稳定。

作为中国人保主承销商，安信证券在路演中回答了中国人保回归A股将给资本市场带来的影响。该公司投资银行部业务总监田竹表示，中国人保回归A股可以为境内投资人提供稀缺的优质蓝筹投资标的。同时，回归A股对中国人保的净资产、偿付能力都有提升作用。

邢星认为，中国人保的上市对A股发展具有一定的积极意义。随着A股国际化进程加快，市场需要一些大体量、质地优良的大蓝筹股加入，这不仅实现了融资的功能，而且在从资源配置、A股投资方向上增添了可选择的品种，也加大了A股保险公司的体量。当前市场处于相对低位区，对于股指的稳定或助推股指上涨具有积极意义。中国人保以“A+H”股形式呈现，也体现了两地股价的联动性，在一定程度上降低了股价的波动，对大盘稳定有着积极的意义。