屋漏偏逢连夜雨，业绩暴跌、股价腰斩的力帆股份（601777.SH）原本寄望通过转型新能源汽车的愿望破灭了，昨日晚间公司发布公告称，终止2018年度非公开发行股票事项。按照公司此前披露的定增预案，此次募资不超过24.8亿元，投向智能新能源汽车能源站、16亿瓦时锂电芯、新能源SUV车型等项目，受此影响，公司的股价连续两个跌停，今日上午截止记者发稿公司股价仍然大跌7个点。公司今年发布氢能源汽车转型，尤其是庞青年“水氢”风波之后更是引发市场广泛质疑。
24.8亿元定增终止
2018年5月，力帆股份发布非公开发行股票预案，拟募资不超过24.8亿元，投向智能新能源汽车能源站、16亿瓦时锂电芯、智能轻量化纯电动车开发平台、新能源SUV车型等项目，以及偿还银行贷款。
公司当时表示，定增完成后，力帆股份将由传统燃油汽车业务转型升级为智能新能源汽车产业链综合服务商。从募集资金电投向来看，彼时力帆股份很注重纯电汽车，不仅要开发轻量化纯电车平台，还准备投资锂电芯。不过，随着该定增项目的终止，力帆股份在电动汽车领域转型受到阻碍，对于此次定增终止的原因，公司表示系“市场环境、融资时机、公司股价、未来产品技术路线等因素发生了诸多变化，经与多方反复沟通研究，审慎决策，决定终止本次非公开发行股票事项。”
这对已经深陷业绩困局的力帆股份而言有些无疑是雪上加霜。2018年年报显示，力帆股份扣非净亏损高达21.49亿元，同比跌幅高达1047.68%。实际上除了力帆股份，重庆另一老牌车企宗申动力以及长安汽车近两年业绩也出现大幅下滑，这背后是在政府补贴退坡和车市“寒冬”的双重打击所致。
除了业绩以外，力帆汽车近来销量也并不乐观。根据力帆股份最新发布的2019年3月份产销快报，当月力帆股份传统乘用车产量为3232台同比下滑67.78%、销量4880台同比下滑60.28%；新能源车产片221台同比下降79.78%、销量225台同比下滑了79.75%；摩托车、摩托车发动机、通用汽油机等产量和销量也分别出现不同程度的下滑。
伴随业绩的下滑引发的资金问题，导致下游经销商无法及时收到款项，今年5月5日，30多家力帆汽车经销商聚集在重庆力帆中心门口施压，当时力帆股份相关人士向记者表示，“系正常的商业行为，却被有预谋的放大了。”
氢能源“炒作”遭监管拷问
为了扭住业绩颓势，力帆股份将旗下最核心的传统汽车、地产等资产甩卖，此后还于4月15日宣布与两家机构签署战略协议，合作发力氢动力车。不过当时就有业内人士指出，“氢燃料电池优点密度大，缺点是浪费严重成本高，因此用在船舶潜艇重型大卡以及公交车等特种车辆；而锂电池汽车优点是，充电方便价格低效率高，更适合大部分家用汽车且发展成熟。此外加氢站的建设成本高，而且相较锂电站还很不完善。”
而此前主营锂电的杉杉股份就有关氢燃料电池对公司的业务是否有冲击的曾向投资者回应称，“就氢燃料电池本身而言，其氢气的运输和存储尚存在很大问题，日本亦将燃料电池自主产业化的时间推迟到2030年，目前谈锂电池被氢燃料电池替代的问题还为时尚早。”
而上交所也向力帆股份下发问询函，要求其披露关于氢能源乘用车的更多详细信息，包括试验验证的主要步骤和预计资金投入情况、力帆乘用车在氢能源领域的研发投入或相关技术、专业人才的积累情况等。
此后力帆股份发布公告提示风险称，在氢能源领域战略合作的协议仅系各方合作意愿的战略性、框架性约定，有关具体合作项目亦存在不确定性，仍需各方进一步协商。
有汽车行业分析师指出，“目前力帆的处境较为尴尬一方面公司汽车业务缺乏核心优势，在售部分车型换代周期长，技术老化，而且，营销层面几乎看不到推广力度，现在的市场变化太快，头部车企已经早早布局，由于资金、人才、经验、产品、技术等方面不如先发企业，目前余留的市场空间已经不足。”
