中国财富网讯（周黎洁）在今年的全国两会上，除了互联网巨头回归A股的呼声，改革上市发行制度，加大对“四新”企业的支持也成为关注焦点。那么，科技创新企业的A股上市之路面临怎样的困难和挑战，该如何推进？全国人大代表朱明跃提出了建议。
朱明跃今年带着三份建议上会，其中之一便是关于加快上市制度变革，解决科技创新企业国内上市融资的建议。朱明跃向中国财富网表示，当前制度改革的难点在于，既要解决科技创新企业的上市问题又要保护好中小投资者的权益。
除了大家已经提及的企业VIE架构和“同股不同权”等障碍外，朱明跃指出，科技创新企业具有高风险、高投入、高回报的特性，前期投入巨大，效益体现滞后，不能满足现行的国内IPO上市对于利润和未弥补亏损的要求，而且这类企业在上市前一般都经过多轮融资，投资者采取了市销率、市占率、市值用户比值等多种估值手段，IPO发行均采取参照同行业市盈率均值定价，一般不超过23倍，这就可能导致IPO价格远低于私募融资价格，进而对第一次公开发行股票的融资产生影响。
“另外就是这类企业大多为轻资产公司，为占领市场，需要大量的资金储备，保证足够的现金流，上市申报时会呈现出资产负债率极低，帐面资金充足的现状，传统思维可能难以理解其募资用途。”
朱明跃建议国家有关部门能通过制度创新，向科技创新企业倾斜资源配置来助推其在国内上市。比如取消对科技创新企业发行市盈率和募集资金金额的限制，允许该类企业根据实际需求采取纯市场化的发行机制；取消对科技创新企业创业板主营业务单一的限制，允许其根据实际需求多元化经营。“尤其是针对独角兽企业，可以放松盈利指标的要求，开辟绿色通道，提高审查效率。”朱明跃说。
此外，针对“独角兽”型科技创新企业估值较高，融资规模较大的现状，为避免对二级市场形成冲击，朱明跃建议可在发行阶段借鉴香港的基石投资者制度，引入知名战略投资者，引导市场形成长期投资的理念。
朱明跃认为，可以在不区域、不同行业选择一批不涉及VIE架构、同股不同权等复杂事项的“独角兽”企业，先行先试，有序推进，逐步完善对科技创新企业的IPO审核标准。
“其实近期，监管层动作密集，包括像富士康IPO，都在释放为科技创新独角兽企业开辟IPO绿色通道的积极信号。”朱明跃说。
