“医药独角兽”明星企业药明康德上市以来，连续15个交易日强势涨停，直接晋级千亿市值上市公司行列，吸引了市场极大的关注。其背后除了有包括险资在内的豪华投资团队以外，公司本身也在不断地进行股权投资，打造生物医药研发投资生态圈。
股东背景频现险资
公开资料显示，药明康德成立于2000年，为全球制药、生物技术以及医疗器械等领域提供从药物发现、开发到市场化的全方位一体化的实验室研发和生产服务。2007年8月，药明康德曾在美国纽交所上市，至2015年12月，药明康德用时四个月从美国纽交所完成私有化退市，彼时市值约33亿美元。
资料显示，目前全球CRO（医药合同研发外包组织）公司数量超过1000家，占据主要市场份额的大型企业主要集中在欧美，其中世界前十的企业瓜分超过一半的市场份额——目前，CRO行业按照市场份额以及竞争实力可将企业分为三个梯队：
第一梯队是以QuintilesIMS、Covance、Parexel为代表的具备丰富经验、拥有全球业务网络及国际多中心临床研究能力的跨国龙头企业；
第二梯队是以药明康德、Medpace为代表，在某地区或某些特定业务领域拥有一定市场地位的CRO企业，这些企业通过并购加快产业链及全球业务的布局；
第三梯队的CRO企业大部分从事单一特定业务及相关申报、注册等法规政策性业务，市场议价能力比较弱。
而今日药明康德收获上市以来的第15个涨停板，市值远远超过千亿元人民币。药明康德引领CRO概念股，CRO行业所属的医疗服务指数稳步上涨，相关个股也屡创阶段新高。根据华兴资本的内部研究，截至到2018年5月25日，CRO/CMO行业上市公司市值及估值倍数如下图所示（市值单位：百万美元）。
进行本次 IPO 之前，药明康德共有 42 位股东，其中外资股东有 17 名，前十名股东持股合计占到 73.68%，IPO 后降至 66.31%。公司股东阵容不乏优质的公司，例如持股5.26%的上海金药是平安人寿保险的控股子公司，持股 1.33%的国寿成达为国有法人股股东，其股东包括中国人寿保险集团及其旗下子公司。另外，马云间接持股 40%的上海云锋衡远投资中心以及泰康保险集团股份有限公司等也现身股东之列。
增快行业投资打造生态圈
国寿股权投资有限公司CEO万谊青表示，非常看好药明康德的平台能力和发展模式，相信上市后的药明康德将进一步引领中国医药产业的发展和成熟。而就在上周，药明康德旗下的股权投资平台通和毓承资本联合云锋基金等多家机构参与投资了腾盛博药（Brii Biosciences）2.6亿美元的融资，此外还有红杉资本和蓝池资本等机构领投。腾盛博药是一家致力于满足中国病患及公共健康需求的生物新锐公司。
事实上，这只是药明康德打造生物医药研发投资生态圈的一小步，在风险投资部分，药明康德主要的投资主体是成立于 2011 年的药明康德一期基金及 2015 年专门成立的毓承资本，管理合计超过 3.5 亿美元规模的两支美元基金，累计投资企业达到 40 家，包括百济神州、基石药业、方润医疗等。对国内，药明康德主要是为初创企业提供研发服务，例如其为华领医药提供了一系列实验室服务，加速华领医药的药物向临床阶段推进。
通和毓承资本则是由创立于2012年的通和资本及药明康德旗下的毓承资本在2017年5月合并而来，专注于跨太平洋两岸生命科学及医疗健康领域内创新性机会的专业风险投资机构。目前拥有20+投资团队及10+运营支持团队，遍布上海/波士顿/香港/旧金山四地办公室，充分对接药明康德产业平台的能力和资源。累计管理7只基金，在管资金规模逾百亿人民币，投资并扶持近60家企业快速成长与壮大。
天风证券的数据显示，2017-2021年期间中国CRO市场销售额年均复合增长率为20.32%，我国CRO产业将实现跨越式发展，远超于全球8%的复合增速。有投资机构的人士表示，药明康德这种类似于昆泰的商业模式，为下游的创新公司提供了“投资+研发+临床+生产”的一体化服务平台，同时也通过对创新药公司的投资增加了自身的医药研发业务，从投资中获得了更大的回报。
