恒指上周初跌穿30000点关口引发抛售，而上周四先升后跌以接近低位收市，反映大市沽压仍然沉重。至上周五跌势略有缓和，但盘中仍创年内新低至29089点，全周累计跌幅3.2%，周K线出现破位。恒指短期走势持续向淡，中线或已打破近月的区间震荡形态，当前回落至250天线约29200点附近，宜留意该区域的承接力，策略上以逢低吸纳为主。
六月仅剩最后一周，港股市况仍难言乐观，至上周五收盘全月跌幅超千点，年中收官或波动加剧。蓝筹股方面近期跌势全面，尤其金融股持续疲弱，拖累整体投资气氛。但是，部分消费板块走势相对稳健，调整幅度亦较大市轻微。以石药集团及蒙牛乳业为代表，其他恒安国际、中国旺旺等亦相对抗跌。
美股上周高位震荡，道指跌幅扩大，强势纳指亦回吐。美股若高位转向，对港股后市也会形成较大沽压。内地A股上周显著收低，市场避险情绪升温。表现在港股通资金流方面，诸如腾讯控股的港股通成交额过去一周继续呈现净卖出格局，北水南下规模延续收缩。沪、深两个港股通渠道资金流则持续分化，沪市港股通近期大部分交易日均呈现资金净流出态势，但上周三港股反弹当日亦见资金明显流入博反弹。深市港股通则基本维持净买入，部分强势股获资金吸纳。
恒指牛熊证资金流方面，截至上周四的过去五个交易日恒指牛证获得近4亿港元资金净流入，规模之大较为少见，反映资金抄底意愿十分浓厚。相反，恒指熊证则出现约2.2亿港元资金净流出。街货分布方面，截至上周四，恒指牛证仓位主要集中在收回价28800点至29300点之间，过夜街货相当于约4796张期指合约；而恒指熊证的街货则分散于收回价30700点至31000点之间，相当约1787张期指合约。
个股方面，腾讯股价跟随大市回落，吸引资金趁低吸纳其认购证，过去5个交易日共获得约7580万港元净流入，资金入市规模不算大，而相关腾讯牛证也有约2520万港元净流入，反映投资者对个别股份投资意欲不高，宁愿留意恒指相关产品。
权证引伸波幅方面，指数权证引伸波幅普遍回升，以三个月贴价场外期权为例，恒指的引伸波幅上升1.5个波幅点至16.2%，国企指数的引伸波幅上升1.4个波幅点至18.3%；个股板块方面，信息科技股腾讯的引伸波幅微跌约0.1个波幅点至23.7%；国际银行股汇丰的引伸波幅微升0.3个波幅点至13.8%；港交所的引伸波幅微升约0.1个波幅点至19.1%。
在当前反复市况中，操作方面尤为需要谨记控制注码。控制注码的意思是，将注码定在自己能够承受的数目，或以惯常投资金额的一半，这有助减低心理负担。此外，现在正股有足够的波幅，加上权证的杠杆特性，即使是较少的注码，也足以达到争取较高回报的目的。（本文并非投资建议，也非就任何投资产品或服务作出建议、要约、或招揽生意。读者如依赖本文而导致任何损失，作者及法国兴业一概不负任何责任。若需要应咨询专业建议。）
