外汇

人民币汇率迭创新低,受三大因素影响,还会继续贬值吗?

2018-06-27 14:06  证券时报网

今日早间,两岸人民币继续走低,在岸人民币兑美元和离岸人民币兑美元均跌破6.61关口。

截至发稿,在岸人民币一度跌至6.6159,再创年内新低,离岸人民币兑美元最低跌至6.6155,亦刷新年内新低。

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在岸人民币走势

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离岸人民币走势

今日,人民币中间价下调389点至6.5569,已连续第6日调降,中间价贬值至2017年12月25日以来最低,降幅为2017年1月9日以来最大。

三大因素影响人民币汇率走势

在去年美联储加息的过程中,市场都会出现美元下跌,人民币上涨的现象。而今年却出现了美元持续走强,人民币持续贬值。中国银行国际金融研究所外汇研究员王有鑫认为,人民币汇率近期贬值有多方面原因:一是本轮人民币贬值主要是被动式的,是由美元指数强势上涨导致的。

二是货币政策周期错位,中美无风险利差收窄。在6月份美联储加息后,我国货币政策不仅未跟随调整,还采取降准等举措向市场释放流动性,中美货币政策分歧加大,中美利差进一步缩窄,年初中美10年期国债收益率差为1.44%,而目前仅为0.71%,使得人民币资产的吸引力下降。

三是受中美贸易摩擦加剧影响,我国贸易顺差收窄,经济增速下行担忧再起。今年前5个月,贸易顺差同比下降26.8%,第一季度经常账户甚至出现逆差,为近15年来首次。进入4月份、5月份以来,我国经济景气度有所回落,前5个月消费、投资增速分别比第一季度回落0.3个百分点和2.5个百分点,且投资创下2000年以来新低。经济增长前景恶化同样对人民币汇率走势不利。

招商证券宏观研究团队谢亚轩等认为,人民币贬值原因主要有两个:

一是,美元指数为代表的篮子货币汇率。过去10日美元指数上升0.93%,美元强,人民币弱,这可解释人民币汇率贬值的25%。二是,外汇市场供求状况。外汇供小于求,汇率走弱,供求因素可以解释人民币汇率贬值的75%。外汇供求的边际变化,既受国内股票价格剧烈波动和外汇市场各种传言引发的恐慌情绪的干扰,也受资本市场资金外流引发的购汇需求的影响。

责任编辑:谢玥
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