老龄化的日益迫近正在对我国经济社会发展产生深刻影响，改革和完善现有养老金体系成为刻不容缓的重大课题。经过二十年发展成长起来的公募基金行业，能为养老金建设做出什么贡献，成为行业内集中思考的问题。
以开放的眼光为养老金尤其是第三支柱建设建言献策，华夏基金总经理李一梅在接受中国证券报记者专访时表示，养老是一种财富规划，唤醒全民的养老意识，既重要又急迫，养老理念需要从传统的养儿防老、储蓄养老转为投资养老。她建议，养老金是“长钱”，希望各方共同努力，在考核机制、投资过程管理等方面引导养老金长线投资，避免短期排名和频繁申赎，不能让长钱短期化。拥有20年专业投资经验的公募基金，要着眼养老保障大局，夯实专业基础，担当养老金投资管理主力军。
着眼大局 积极投身利国利民养老金体系建设
中国证券报：行业应该如何看待养老金，尤其是第三支柱的重要性？
李一梅：养老保障是社会保障体系的关键组成部分。当前，我国虽已初步形成国家基本养老、企业补充养老和个人补充养老相结合的三支柱养老保障体系，但发展不均衡问题突出。我国养老金高度依赖第一支柱，公共财政负担大；第二支柱企业年金覆盖人群仅2331万人，职业年金刚刚起步；第三支柱个人补充养老发展滞后。随着我国人口老龄化趋势不断加剧，广大人民群众日益增长的养老保障需求与多支柱养老保障体系发展不平衡不充分的矛盾日益突出。
因此，养老金问题已成严峻的社会课题，单纯靠国家养老、单位养老已经不能满足我们的养老需求，养老金第三支柱建设迫在眉睫。
中国证券报：第三支柱还处在从零开始的关键时期，行业对此是否做好了准备？
李一梅：公募基金拥有20年的专业投资经验，能够充分发挥养老金第三支柱的“长钱”优势，实现长期稳健收益。据协会统计，公募基金成立20年，偏股型基金年化收益率为16.18%，超出同期上证综指平均涨幅8.5个百分点，跑赢上证综指1倍。债券型基金平均年化收益率为7.64%，超出现行3年期银行定期存款基准利率4.89个百分点。以华夏基金为例，20年的发展，让华夏基金拥有行业领先的综合实力和丰富管理经验。银河证券做了个统计，公募基金成立20年来，全行业累计为持有人盈利2.23万亿元，其中华夏基金盈利2119.72亿元，位居榜首；全行业共分红2.06万亿元，其中华夏基金分红1383.20亿元，同样是第一。
基金行业参与养老金投资管理历史悠久，为服务养老金第三支柱积累了丰富经验，目前已经进行市场化投资运营的养老金资产中，包括全国社保基金、企业年金及部分基本养老金，其中约60%由基金公司投资管理，公募基金始终是养老金最重要的投资管理人之一。公募基金行业发展二十年来，培育了一大批专业的投资管理人才和队伍。公募基金制度性优势突出，是参与第三支柱建设的重要力量。国际经验也表明，公募基金在第三支柱发展中扮演了日益重要的角色。公募基金参与养老金第三支柱是着力完善我国多层次养老金体系的重要内容，也是行业发展的必然选择。
三大方面加强顶层设计 保障第三支柱建设
中国证券报：顶层制度建设对养老金第三支柱建设能起到什么作用？
李一梅：一系列的顶层制度设计对养老金第三支柱建设至关重要。
从海外经验看，税收优惠、默认投资制度和长期锁定等发挥了关键作用。税收优惠指从税收方面给予第三支柱投资者一定的优惠，从而激励投资者主动加入第三支柱。以美国为例，其传统IRA养老金计划采用了缴费时不征税、投资收益不征税、领取退休金时征税的模式。由于投资者一般退休前收入较高，适用较高的所得税率，而退休后收入较低，适用较低的所得税率，投资者通过参与养老金计划，将这部分收入的缴税时点推迟到退休后，从而节省了一大笔税费。
默认投资制度意味着，如果投资者在缴费时如果没有主动选择投资标的，那会自动投资于一些符合国民养老需求的公募基金等养老金融产品中，如目标日期基金或目标风险基金等。默认投资于合格投资品对第三支柱参加者实现长期养老目标至关重要。
长期锁定是指投资者积累的养老金，除退休或其他特殊情况外，不能提前随意支取。养老本质上具有强制储蓄的特征，长期锁定一方面有利于养老金在长期投资中享受复利效应带来的增长，从而更好地达成投资目标，另一方面也避免投资者因为一时之需随意支取养老金，从而无法在退休时积累足够的养老金。
海外的经验表明，这些顶层制度设计对于引导投资者更好参与第三支柱投资，享受长期复利起到了重要作用。我国的养老金第三支柱建设中也在探索类似的顶层制度设计。例如，个人税收递延商业养老资金账户，即尝试以税收递延鼓励养老投资；并为税收递延优惠在账户层面实施提供了可能，也为后续养老金第二支柱、第三支柱之间的资金转移奠定了基础。尽管具体的账户设计和税收优惠额度可能还需要在试点过程中不断完善；但可预见，这些顶层制度的逐步完善，将逐步引导国民从“储蓄养老”走向“投资养老”，从而推进养老金第三支柱发展。
