基金

今年以来股债两市波动不断，尤其进入6月后，市场避险情绪升温，越来越多投资者重新将目光投向债市。正值公募基金上半年业绩出炉，债券基金整体业绩表现在各类公募基金中优势明显。

银河证券数据显示，截至2018年6月30日，债券基金今年以来平均净值增长率达1.83%，其中招商基金旗下近九成债券基金跑赢平均净值增长率，过半债券基金收益超3%，招商招瑞纯债、招商产业债券、招商双债增强等8只债券基金上半年收益位列同类基金前十。

整体来看，招商基金固收军团在上半年震荡不断的市场中依然发挥了较为稳定的表现，部分明星基金经理业绩持续领先。

以基金经理刘万锋管理的几只产品为例，银河证券数据显示，截至2018年6月30日，招商招瑞纯债A上半年业绩达到5.49%，在318只标准债券型基金（A类）中位居第1，成立以来收益为9.6%；招商招瑞C上半年收益为5.23%，在134只标准债券型基金（非A类）中位居第2，成立以来收益为8.71%；招商双债增强上半年收益为3.34%，在88只普通债券型基金中排名第10，成立以来累积收益14.4%，每年均在同类基金中排名领先。

连续斩获三届金牛奖的招商产业A今年表现依然亮眼，银河证券数据显示，截至6月30日，该基金今年以来回报率达3.41%，在88只普通债券型基金中排名第9，成立以来收益达63.54%，年化收益率高达8.14%。值得一提的是，除了蝉联三届金牛奖，招商产业A也因其长期优异的业绩被银河证券、海通证券、招商证券等多家机构给予五星评级。

招商产业A基金经理马龙管理的另一只明星债券基金——招商安心收益业绩同样出色。银河证券数据显示，截至6月30日，该基金今年以来收益为3.13%，成立以来总回报为87.56%，年化收益为6.7%，长短期业绩俱佳。招商安心收益是近年来唯一一只连续两年（2017及2018）获得晨星基金奖提名的普通债券型基金。

漂亮的成绩单背后，是被业内誉为“固收英雄联盟”的招商基金固收团队，该团队一向凭借长期出色的投资业绩备受业内高度认可，并斩获多项权威大奖。仅今年以来，招商基金便荣获了公募基金20年“最佳固定收益基金管理人”奖、公募基金20周年“金基金”债券投资回报基金管理公司奖、海通证券债券投资能力五星基金公司等殊荣，充分展示了老牌固收豪门的底蕴。

对于债市后续机会，招商基金认为，三季度债市存在机会。展望三季度，经济下行压力会延续，需关注三季度财政支出和地方债发行节奏加快带动基建投资的企稳。货币政策依然是维持中性稳健，后续转向边际宽松。央行近期重启的定向降准和置换降准，主要目的还是为了引导资金投向小微、三农领域。后续要关注贸易战对国内经济、对政策决策是否会产生重大影响。三季度预计利率债和高等级信用债仍有利率下行空间，但低等级信用利差分化还会持续。