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花10万可发行200万私募产品
起底私募“保壳”一条龙服务产业链
随着对“空壳”私募的严格清理和私募备案要求的趋严，一些中小私募机构悄然发起了一场“保壳大战”。中国证券报记者了解到，“保壳”服务花样繁多，甚至形成了一条龙的服务产业链。
有专门做私募“保壳”业务的第三方中介人士称，备案200万元规模的首只私募产品只需要8-10万元的费用，不仅可以向私募出借资金，还可以帮忙找投资项目。
对此，业内人士表示，所有“保壳”服务都存在合规上的问题，要警惕“保壳”服务商利用私募机构着急备案的心理，骗取不法经济利益。
记者在调查中发现，中小私募掀起“保壳大战”的背后，是整个私募的业绩寒冬。今年A股走势不佳，结构性行情匮乏，导致多数私募出现亏损，甚至不少知名私募也马失前蹄。不过，在业内人士看来，从中长期来说，市场的大幅下跌往往也酝酿着投资机会。
8到10万元即可“保壳”
根据中国证券投资基金业协会(以下简称“中基协”)的规定，私募基金公司登记成功以后6个月内必须发行备案第一只产品，否则将被注销私募基金管理人资格。截至发稿，中基协数据显示，合计有2981家已登记的私募管理规模为零。这些私募或将面临“保壳”压力。
记者在调查中了解到，随着对“空壳”私募的严格清理和私募备案要求的趋严，一些中小私募机构悄然发起了一场“保壳大战”。在此背景下，提供私募“保壳”服务的中介机构开始活跃起来。
近日，有中介在微信朋友圈打广告称，“已有一万多家私募基金公司未发产品被注销了，做完管理人备案6个月内一定要发首只产品。如果您没有产品要发布，我可以提供‘保壳’服务。”
该中介表示，可以为客户提供“保壳”一条龙服务。“发一只200万的私募产品，费用一般是8-10万元，包括全部服务。私募机构只需提供一个公章及账号密码即可。”
另一专门做私募“保壳”业务的第三方中介人士告诉记者，资金是中介自己的，双方需要签一个产品协议，之后，中介公司会根据私募机构的情况设计产品和募集资金，备案完成后，存续三个月时间，再清算退出。
“保壳”中介提供的合作协议显示，中介将自行开发符合私募机构要求的客户，并向私募机构提供客户信息，促成私募机构和客户签署合同。私募机构在客户协议顺利履行、合同款项结清、不存在解约风险的前提下，要向中介支付一定比例的服务费。
伊洛投资总经理冀烁文告诉记者，中介机构“保壳”一般是两个方面：如果私募有自有资金，他们可以帮忙做产品设计、投向安排、填写备案资料、找券商托管等，或者找一些新三板、上市公司定增等项目；如果私募没有资金，他们可以先借给私募几百万发产品，但要约定好备案以后几个月产品清盘。
“事实上，对于打着‘保壳’旗号的壳中介服务机构来说，其实‘保壳’花样还有很多。”大唐财富高级研究员曹琪表示，比如中介机构事先联系好被投企业，成立契约型基金，正常成立产品，走备案流程，在备案成功之后发指令赎回资金，提前清算基金。现在许多券商也提供这种服务。
目前“保壳”市场还出现了“代持”的新玩法。记者调查了解到，有机构由于团队资质不够，无法在中基协申请到私募基金牌照。如果买别人的牌照，实控人会随之变化，于是就找原来的实控人代持，壳方可以继续发产品，收益则归买方所有。
记者注意到，“保壳”一条龙服务已经受到监管关注。中基协近期在其官方微信发布《严正声明》，强调拟备案私募应该存在真实募集投资行为，合格投资者应以自有资金出资，不得使用贷款、发行债券等筹集的非自有资金出资。
