在过去的两年中,上市公司并购重组达到了一次新高,数倍的溢价收购资产的背后是被收购方高额的业绩承诺。
据统计,A股市场近五年业绩承诺不达标现象呈上升趋势,业绩不达标率由2013年的10.67%上升至2017年的28.18%。上市公司并购资产中的业绩承诺兑现问题也引发市场关注。
7月10日,新华医疗便发布了《关于2016年度业绩补偿款诉讼情况的进展》公告,根据内容显示,成都英德生物医药装备技术有限公司2016年度业绩未达预期,新华医疗采取了诉讼的手段,此案正在审理过程中,涉及金额1.93亿元。
新华医疗称,本案尚处于审理过程中,诉讼结果存在不确定性,公司尚无法准确判断对本期利润或期后利润的影响。
业绩对赌不达标酿苦果
自2010年起,新华医疗依靠外延式并购,营业收入从2010年的13.4亿元,猛增至2017年的99.8亿元。不过,新华医疗收购成都英德一事让公司很“受伤”。
2014年4月19日,新华医疗发布公告称,以发行股份和现金相结合的方式购买成都英德85%的股权,作价约3.70亿元,同时配套募资不超过1.23亿元,用于支付上述收购的现金对价。
按照收购时成都英德的业绩承诺,2014年至2017年,成都英德分别需实现净利润3800万元、4280万元、4580万元和4680万元。
不过,成都英德的表现并未达到新华医疗及其原有股东的预期。数据显示,成都英德2014年至2017年净利润分别为3534.86万元、3688.83万元、-5155.89万元和-5792.29万元。而新华医疗净利润自2014年达到高峰后就不甚理想。尤其是在2016年和2017年,新华医疗扣非净利润分别为-4771万元和-1.36亿元。
有不愿具名的分析人士指出:“重组标的业绩承诺如果不达标,会有两方面影响。第一,承诺的业绩补偿方案是否能如期如数兑现,存在不确定性,可能会与业绩承诺方产生纠纷;第二,高溢价收购可能伴有高商誉,若标的资产业绩不达标,将面临计提商誉减值准备的风险,对上市公司业绩产生较大的负面影响。”
就在2017年年报中,新华医疗就曾指出,其净利润受到影响的主要原因之一即为成都英德等公司计提商誉减值准备额较大。“成都英德的亏损引发公司利润下跌、市值缩水、业绩承诺方无力补偿等连锁反应”。
