中国财富网讯（毛超）国际油价一路高歌之后小幅回调。7月17日，WTI（美国西德克萨斯轻质原油）原油期货下跌4.24%，报68美元；布伦特原油期货下跌4.51%，报71.92美元。截至17日休市，上期所原油期货主力合约SC1809下跌3.31%，报479.2元。消息面称，为了平抑高油价所带来的负面影响，特朗普政府正在积极考虑动用美国的应急原油储备，增加原油供应量。
分析人士指出，原油期货价格急挫来自于前期炒作后的阶段性回调，同时叠加特朗普声称将动用战略储备、沙特增加原油产能等原油供给增加预期。他们认为，短期内原油价格会继续震荡下行，目前原油供需关系较为稳定，下半年原油价格将趋于平衡状态，以布伦特为例的原油期货价格会在65-80美元区间运行。
原油价格已经连续上涨一年
事实上，在此次原油价格下跌之前，原油价格连续上涨了近一年半，从2017年6月的低点算起，布伦特原油期货价格上涨逾60%其背后的原因是原油供给连续缩减导致市场供不应求。
原油供应缺口主要来自两方面，一是委内瑞拉原油减产，二是美国退出伊朗核协议限制伊朗原油出口。这两方面因素导致市场预期原油供给缩减，推动了2018年上半年原油价格上涨。
从原油缺口规模来看，据全球数据公司预测，2018年底委内瑞拉原油缩水至100万桶/天，相较2013年峰值减少200万桶/天。南华期货研究所总监、原油高级分析师袁铭对中国财富网表示，依据上次制裁伊朗的情况看，本次伊朗原油减产规模将在100-120万桶/天。
除此之外，利比亚原油持续减产和7月10日爆发的挪威海洋油气工人罢工进一步加剧了原油短缺现象。
潜在供给上升导致原油价下行
供应紧缺预期改变是导致近期原油价格下跌的主要原因之一。袁铭指出，下半年的原油供应水平将能够满足需求，特朗普政府声称将动用原油储备、豁免部分国家从伊朗进口原油，包括沙特、俄罗斯等主要原油出口国表示将提高原油产量，这一系列增加产量的行为将补足现在原油供给缺口。
“不管事态如何演变，伊朗的原油出口不会归零，并且伊朗原油出口制裁期限在2018年年底，对原油市场的影响不会像市场预期的那么大。” 袁铭指出，目前印度、土耳其、日本和欧洲地区等国家都表示将继续购买伊朗原油。
从增加供给来看，据彭博数据显示，欧佩克剩余产能约280万桶/天，可以稳定供应的产能约200万桶/天。同时，根据美国能源安全分析机构预测，俄罗斯的剩余产能也超过50万桶/天。美国原油产量也在大幅增加，据美国能源安全分析机构预测，美国2018年原油产量增幅144万桶/天，创下最高增幅记录。袁铭指出，市场潜在供应量足以补足原油供应缺口，一定程度上打消了市场对供应不足的焦虑。
下跌空间有限
袁铭指出，下半年原油市场博弈的核心是沙特、俄罗斯及美国增产与委内瑞拉、伊朗产量损失之间的供给博弈。从供需的角度来看，原油供需偏紧的局面将得到缓解，下半年原油价格会维持一个较为稳定的价格区间，目前情况不具备足以支撑油价大涨或大跌，布伦特价格区间会维持在65-80美元。
中信建投期货能源化工研究报告也认为原油下跌空间有限。报告指出，面对多国原油供应捉襟见肘，欧佩克与俄罗斯供应增长或难及预期；同时，美国原油产量与钻井数增速放缓，加之季节性需求旺季使得原油库存超预期下降均对油价起到一定支撑；此外，国内炼厂利润环比回升，也将刺激炼厂加大原油需求。综合看，利多因素仍存，预计原油下跌空间有限。
中粮期货研究报告则认为下跌的可能性较大。报告指出，六月会议定调了欧佩克主动减产去库存的结束，接下来的被动减产缓慢去库存阶段很难使油价再度冲高，强地缘格局已被交易大半年，而供需中性甚至边际转弱下油价有较大回调需求，中期来看布伦特原油期货价格可能会下调到65美元。
