昨日建筑板块上涨3.54%，中国交建、龙元建设、成都路桥涨停，葛洲坝、中国铁建、中国建筑分别大涨7.57%、7.43%、7.13%。
分析人士表示，行业的基本面不必过于悲观，未来会有边际改善空间；即使投资增速持续下降，行业集中度提升下龙头公司业绩仍能较长时间稳健中速增长；目前板块悲观情绪有所缓解，建筑板块许多公司估值有望快速上升。
建筑板块反弹明显
昨日上证指数上涨1.07%，建筑板块率先走强，截至收盘，建筑板块指数上涨3.54%，板块内多只个股大涨，中国交建、龙元建设、成都路桥涨停，葛洲坝、中国铁建、中国建筑分别大涨7.57%、7.43%、7.13%。
分析人士表示，上周央行和银保监会鼓励银行要加大信贷投放和投资信用债，压制建筑板块的信用悲观预期或有望加快改善，建筑板块悲观峰值时期有望逐渐过去。
2018年上半年，全国基建投资（不含电力等）同比增长7.3%，根据兴业证券计算的全口径数据，前6月基建投资累计增速为3.3%，其中，5月和6月增速分别为-1.1%、-0.9%，连续两个月份出现负增长。分构成来看，基建投资的三大主要构成部分（电力热力、交运仓储、水利公共设施等）均出现负增长的情况。
在已经披露的建筑行业上市公司上半年经营情况来看，多家公司业绩增长情况良好。具体来看，中国建筑7月16日公告称，2018年上半年，公司新签合同额为12140亿元，同比增长1.60%；龙元建设7月17日公告称2018年上半年累计新承接项目96项，合计184.8亿元，同比增长8.79%；中国铁建7月20日公告称2018年上半年新签合同额6090.29亿元，同比增长10.39%。
根据已经披露2018年上半年经营数据的上市建筑公司来看，2018年上半年大型建筑央企新签订单同比增长4.4%，建筑民企上半年订单同比增长33.9%。
兴业证券认为，此前市场对于建筑板块悲观的预期边际上有所修复，建筑板块短期会有反弹。
两角度选择反弹标的
除了订单增长，建筑板块的反弹也与政策有关。分析人士表示，上周央行、银保监会、证监会分别发布相关金融监管文件，从监管文件的内容来看，与此前资管新规的核心监管原则基本一致，但是部分细节较之前有所放松，一定程度上缓解了此前市场普遍担忧的信用问题，对融资环境和信用环境都起到了改善的作用，在此前市场对于建筑板块悲观的预期边际上有所修复。
市场对建筑板块的悲观预期从基金仓位可见一斑，公募基金二季报显示，二季度重仓建筑板块的仓位比例为0.79%，低配比例为2.84%，是2013年以来的最低配置水平。
天风证券表示，今年以来较紧信用环境使投资增速快速下行，建筑板块估值持续向下调整，大量优秀公司即使今年保持不错的业绩增长，估值也已下调近30%，PEG指标更是显示出部分公司股价被严重低估。建筑行业内业绩增长稳健、估值非理性下跌的公司已具投资机会。
另一方面，兴业证券表示，压制建筑板块估值的核心因素并未发生变化，建筑板块迎来反弹契机，但难以出现趋势性行情。
对于反弹标的，兴业证券建议按照两个角度来选择个股，第一，中报业绩符合预期，三季报业绩仍将延续增长趋势；第二，前期明显超跌。
