此次股指磨底至今，主流投资者究竟偏爱买“大”买“小”，还是买“确定性”？昨日市场进一步给出了答案。截至昨日收盘，军工指数一骑绝尘实现4.11%单日涨幅，重新成为场内人气最旺和最受资金青睐的领域。相反，此前各有拥趸的消费股和新科技股则或回调，或跟涨，在近两日的反弹中略有些乏善可陈。
对此，机构分析人士表示，当前市场仍处于“不见兔子不撒鹰”的观望状态，投资者对未来可能发生的事情“不会给予太高期望”或者估值溢价。而横向来看，目前军工行业估值处于历史底部区域，风险得到释放；集团资产证券化动作恢复，改革正在全面推进。即将公布的中期业绩报告将验证军工业绩向上拐点，叠加军工混改预期发酵，有望迎来新一轮行情。
寻找安全边际
市场底部区域，随着积极因素相继涌现，近两日沪深市场连续上行，短线释放较为明显的企稳回暖信号。截至昨日收盘，沪综指报2859.54点，进一步远离7月初创下的两年新低；深成指也紧随沪指步伐，尾盘阶段翻红拉升，收盘报9314.30点，涨幅为0.68%。
市场人士认为，上周包括资管新规细则等事件刺激市场在周五迎来反弹；昨日，受到人社部3716.5亿元养老保险基金已到账并开始投资利好消息提振，沪深市场再度普涨。并且，反弹中两市成交开始显著放大，折射增量资金逐步进场做多，投资者悲观情绪改善向好，风险偏好正展开纠偏式修复。不过，接下来指数能否百尺竿头更进一步，本周还需要更多改善信号的确认。
爱建证券分析师朱志勇表示，一方面，市场整体去杠杆节奏未变，不宜过于乐观；另一方面，国际国内的不确定因素依然存在，因此保持一份谨慎仍十分必要。整体上，建议投资者坚持防守反击、步步为营策略。
华鑫证券分析师严凯文也强调，切勿因为近期场外消息面偏暖而忽视A股本身的运行趋势。结合宏观数据来看，当前中国经济正处于寻底阶段，而近期国内外部分矛盾因素发酵，或放大经济的波动空间，从而压制场内外投资者风险偏好。
正是在A股乍暖还寒的背景下，军工板块昨日“意外”爆红，一举从前期主流热点之外切入行情主干道。除板块本身放量大涨，成分股也纷纷由于资金扎堆介入而涨停，中航电子、航天动力、天海防务、雷科防务等股票涨停的同时，日成交额均攀至近期高位。
对此，朱志勇认为，近期随着资金的轮动，机会渐渐增加，调整也是选择的机会。前期调整幅度较大的行业板块，预计是资金关注的重点。“对于估值和成长相匹配的公司，依然值得从长计议，战略配置。”
从以上角度分析，军工恰恰是当前场内为数不多的既具备较低的估值水平和安全边际，同时从行业周期看，基本面拐点较为明确的领域。
