继上周五大跌逾0.7%后,本周一(7月23日)国债期货呈现弱势震荡,10年期国债期货主力合约收跌0.08%。市场人士指出,央行意外开展逾5000亿元MLF,利好资金面,资管新规配套细则整体边际放松,市场风险偏好改善,对信用债和利率债的影响分化,短期内长端利率债下行受阻,信用债有望继续反弹。
国债期货偏弱震荡
23日,国债期货市场全天偏弱震荡,多数合约小幅收跌。从盘面上看,10年期国债期货主力合约T1809低开于95.7元,早盘一度反弹至95.85元,随后由涨转跌,日内多数时段围绕95.6-95.7低位震荡,最终收报95.65元,较上一交易日跌0.08%;5年期国债期货主力合约TF1809收盘跌0.03%,报98.26元。
此前一个交易日(7月20日),受资管新规配套细则落地消息及风险资产反弹影响,国债期货午后直线跳水,10年期国债期货主力合约T1809收盘大跌0.75%,创一年半最大单日跌幅。
市场人士指出,资管新规配套细则在多个条款上有所放松,叠加央行对银行配置中低等级信用债进行窗口指导,整体有助于缓解实体企业再融资压力,短期风险偏好改善有利于信用债,但对利率债可能偏利空。
在此背景下,23日长端利率债继续走弱,信用债成交则延续暖势。昨日银行间市场上,10年期国开债活跃券180205收益率大幅上行约5BP,最新报4.18%。短期限的AA+、AA级信用债收益率则大幅下行,中债1年期AA+、AA级中短期票据收益率双双大幅下行约6BP。