市场

西部证券王梁幸:2900点附近反复震荡

2018-07-30 08:21  中国证券报

A股上周呈现冲高回落的态势,沪指虽然一度收复2900点大关,但量能并未持续放大,场外资金跟进意愿并不强烈,随着权重板块进入整固,指数运行重心也有所下移。中短线来看,经历了前期快速反弹之后,丰厚的获利盘存在较强的兑现,指数也需要通过适当的休整来修复技术指标,预计沪指在2900点一线反复震荡整理,从而为后市的进一步走高酝酿动能。操作上,建议保持六成左右仓位的同时,积极调整持仓结构,逢低关注无人驾驶、医疗器械、信息技术等板块中的绩优品种。

从上周盘面的具体表现来看,两个个特征值得关注,一是银行、保险、地产等权重板块盘中一度快速走强,对指数的拉抬作用较为明显,但其上涨的持续性仍需要进一步观察,毕竟权重板块的持续走强需要足够的流动性支持,而在当前增量资金仍较为匮乏的背景下,显然并不具备这样的流动性条件,这在一定程度上将抑制指数短期走高的空间。二是盘面热点相对散乱,结构型特征的凸显意味着做多合力仍有待凝聚。虽然盘面上存在部分活跃热点,如受益于政策宽松预期的基建、机械等强周期板块以及煤炭、有色金属等资源类板块,但其持续性都相对有限,加上5G、通信、国产软件等人气热点冲高后陷入调整,市场的做多情绪难免受到抑制。整体来看,各板块走势之间存在较为明显的差异,持续分化的走势一方面是资金调仓换股动作加快的正常表现,另一方面也在一定程度上反映出资金对后市的多空分歧逐步加大。

支撑本轮反弹的核心因素目前尚未改变,一是政策面的预期持续趋于正面。从国务院常务会议定调货币政策宽松以及财政政策积极,到财政部明确表态下一阶段将聚焦降税减负,给中小企业提供更好的发展空间,都表明A股未来所处的政策面环境相对较为乐观。二是A股整体估值水平仍处于历史底部区域。虽然沪指跌破2700点后展开近200点的反弹走势,但目前全部A股的市盈率和市净率水平仍分别在16倍和1.7倍左右,不仅低于2638点的同期水平,同时与2005年和2013年底部数据也相差无多,这也意味着指数未来大幅下挫的空间有限。

综上,A股目前仍处于底部构筑阶段,虽然下跌空间有限,但底部区间往往也是指数不断反复的过程,前期快速反弹之后,指数需要通过反复拉锯以充分消化浮筹和修复技术形态,加上整数关口本身也对市场存在一定的心理影响,预计2900点附近反复整固将是指数近期运行的主要表现形式。

责任编辑:谢玥
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