7月下旬以来,PTA期货加速上行,昨日1809合约再度刷新近四年新高6454元/吨。分析人士表示,近期,在成本的强势支撑及需求维持稳定的情况下,PTA价格表现较强。不过,目前上游PX价格已至高位,继续上行空间较小,短期PTA期价或将维持偏强震荡。
成本端支撑强劲
昨日,PTA期货继续走升,1809合约收报6356元/吨,涨176元或2.85%,成交量增加至210.3万手,持仓量增加65612手至97.9万手。
“上周以来,PTA期货延续强势表现,并持续破位上行。现货价格稳中有升,尽管供应端前期检修装置已基本复产,供应端开工率有明显回升,但在成本的强势支撑以及需求维持稳定的情况下,PTA价格表现较强。”中信期货分析师表示。
信达期货研究员徐林表示,上游方面,原油在经历月初大跌后,近期有所稳定,目前整体需求较强,供应端面临着多变因素。中长期来看,供需格局依旧偏紧,因此油价仍有走高的可能。此外,目前无论是PX-石脑油价差还是PX-原油价差,均从前期的高位中走强,主要原因可能在于汇率影响。整体上,PX基本面情况不佳,目前检修装置很少,年底新增产能较多。
下游方面,聚酯负荷恢复到高位,继续强势支撑。此外,库存近来持续去化,无库存压力。且受PTA价格上涨强势影响,聚酯成品现金流有所下滑,但整体影响尚可,目前低库存下,后期有可能通过涨价修复。
短期有望震荡偏强
展望后市,徐林认为,目前PTA期货1809合约基差约为94元,期货依然处在贴水状态,且9月合约将面临交割期现回归压力,在低库存持续去库支撑下,未来大概率通过期货涨幅大于现货来进行回归,因此9月合约可以继续持有,但需密切关注主力换月影响;1901合约距离交割还太远,多受预期因素影响,且面临的不确定性在于翔鹭装置的复产。不过,短期受现货强势影响,仍有上涨驱动。
瑞达期货化工小组分析师认为,国内PTA期现市场整体震荡偏强,原料端支撑强劲,下游聚酯厂家开工维持高位,市场产销上涨至100%附近,市场产销情况活跃,终端纺织市场需求增加,厂家拿货积极刺激上游聚酯价格走强,因此,成本支撑和需求增加令PTA期价延续上涨势头。技术面上,PTA1809期价增仓大幅收涨,下方考验5日均线系统性支撑,上方测试6480元/吨区域压力,短期PTA有望呈现震荡偏强。操作上,在6180-6480元/吨区间逢低做多。
不过,中信期货分析师则认为,近三个月人民币快速贬值7%,继续贬值空间需进一步观察,而PX价格已至高位,继续上行空间也较小,因此,后续本轮来自成本端的推涨动力或有所减弱。而PTA自身供需可操作空间不多,但在整体低库存的环境下,价格防御性相对较强,在成本端没有显著回调的情况下,本周价格或在高位呈现震荡。操作上,目前高位价格下,多单可考虑逐步减仓获利,预计价格在6100-6300元/吨区间波动。
