近日，中央和地方层面国资国企改革政策暖风频吹，资本市场相关概念股“应声而起”，其中受益于国企混合所有制改革提速预期等因素的军工概念股表现尤其活跃。机构表示，叠加当前行业低估值水平和基本面好转等有利因素，看好军工板块下半年表现。
多重利好齐聚
同花顺iFinD数据显示，上周以来，国防军工板块上涨2.11%，跑赢上证指数，涨幅位居A股各行业板块第二梯队。行业内子板块全面上涨，其中，此前表现不佳的船舶制造板块持续反弹，期间涨幅达5.73%，航空装备板块紧随其后，上涨2.32%；航天装备和地兵装备板块表现略滞后，涨幅分别为0.60%和0.45%。
分析人士指出，近期军工概念股表现活跃，主要是受国企改革尤其是混改提速、基本面向好等多因素影响。
国盛证券分析师丁婷婷表示，首批41家军工科研院所改制迈入实施阶段，有望于2018年内完成，预计后续更大范围、更为核心的科研院所改制将加速推进；军品定价与采购机制改革虽是一项复杂的系统工程，但有望逐步破局。此外混合所有制改革方面，有消息称，至少2家军工企业入选31家第三批混改试点企业。
机构人士预计，国企改革将提速，尤其在市场化国企混改和重组等方面有望明显加强，其中军工行业将受益最多。
国盛证券统计数据显示，截至7月30日，161家军工企业中已有108家发布业绩预报（35家略增、31家预增、9家扭亏、6家续盈），“略增+预增+扭亏”占比70%，较2017年年报有所改善；根据2018年半年报业绩预告，70家公司净利润同比增速超过15%，其中增速处于30%-50%区间的有16家，超过50%的有35家。
丁婷婷表示，根据业绩预报判断，军工行业业绩在改善。由于装备采购季节差异明显，订单集中在下半年，判断三季度后行业基本面好转的逻辑将持续得到验证。
估值方面，同花顺iFinD数据显示，截至7月31日，国防军工板块市盈率（TTM，整体法，剔除负值）为67倍。机构表示，虽然绝对值不低，但相对历史水平已处于低位，且一些优质个股目前估值在30倍附近。
机构看好后期走势
展望后续军工股行情，多数机构表示乐观。太平洋证券指出，随着军民融合、军品定价体制改革、军工科研院所改制进程加速推进，多重因素驱动基本面改善，军工行业将迎来业绩拐点。
东兴证券认为，目前军工板块处在基本面反转确立、基金仓位历史最低、叠加三四季度改革多线突破的重要窗口期，资金的此消彼长有望成为驱动军工板块表现反转的重要因素。
具体到投资策略，天风证券表示，从基本面看，军工行业景气处于上行阶段，板块业绩拐点与产业成长机遇凸显；从风险特征来看，军工板块的逆周期属性为市场提供了调整风险敞口的机遇。在双支点下，坚定看多能够反映军品订单的核心军工股（含改制标的，尤其是能从基本面反映产业趋势的核心参与方）。配置逻辑上，重点关注两条主线（订单/改革）下的四类标的（主机、配套白马、改制、民参军）。
丁婷婷建议，首选业绩增长确定性高、攻防兼备的成长白马；改革受益品种；具有一定稀缺性、业绩改善的优质民参军标的。
若从时间长短来看，机构表示，短期，若市场风格变化带来板块反弹，龙头公司具备较好弹性和流动性；中期，年内第二轮下跌后具备估值优势的成长公司、船舶制造板块。
