银行

资管新规配套细则落地后，银行类货基理财有望放量增长。

上证报获悉，某城商行近期已经报备相关产品，即将准备发行，而之前该行并没有类货基产品。多家国有大行、股份行也在新推或者升级类货基产品，以防客户流失。

业内人士称，银行类货币基金整体吸引力高于公募货币基金。而如今的计价方式并未如市场担心的那样采用市值法，也让银行资管暂时松了一口气。考虑到高流动性和稳定性，类货基产品将成为银行理财业务转型的主要方向之一。中金报告预计，未来资金将重新从货币基金流向银行类货基理财。

理财资金回流类货基

银行类货基理财，其实是银行的开放式现金管理型产品。近期，这类理财有望升温。

一家城商行资管部人士向上证报表示，该行在积极准备发行类货基产品，并称“这是过渡期内必须发的产品，因为净值稳定，投资者比较容易接受”。

究其原因，类货基计价方式近期得到明确。人民银行下发的资管新规执行通知中，过渡期内允许现金管理类产品暂时参照货基估值核算规则，确认和计量理财产品的净值，暂采用“摊余成本+影子定价”估值。

广发银行资管部总经理陈芳表示，资管的核心就是定价。补充通知里确认采用摊余成本法计价，是比较实际的做法。一般货基资产配置中，40%为存款，30%为存单，20%配置正回购，10%配置债券。

从上述配置可见，货基投资标的主要为货币市场短期工具。交通银行金融研究中心首席银行分析师许文兵说，短期工具的计价一般是以利率来计，不会涉及本金变动，所以不太适用市值法计价。

在上述通知下发之前，不少银行资管人士担心类货基会使用市值法计价，从而加大收益波动性，导致收益下跌，影响其销售，资金会流向其他机构。

银行类货基因为投资标的期限和范围较为宽松，一般收益率高于货币基金，且有高流动性，可以T+0赎回。如今，过渡期内计价方式又明确放松，净值波动压力减少，中金固收团队预计，资金将重新从货币基金流向银行类货基理财。

实际上，今年6月公募基金规模出现下降，主要就是货基明显缩水。最新数据显示，6月份货币基金规模为7.7万亿元，较5月下降7.8%。

普益标准研究员魏骥遥说，对高流动性偏好的客户来说，现金管理型产品降低其流动性需求所要给予的额外收益相对较高，因此具有较强竞争力，作为过渡期的主打产品，其放量或将持续到过渡期末期。