昨日上证指数冲高回落，下跌1.29%，除银行板块外，其余板块出现不同程度下跌，其中工程机械板块跌幅较小，表现相对抗跌，板块内柳工、林州重机、三一重工、山推股份等个股实现上涨。
分析指出，一方面是政策预期改善，另一方面从中报情况看，行业盈利弹性改善逻辑持续兑现。政策面与基本面共振，板块有望迎来修复行情。
维持高景气度
今年上半年，挖掘机行业销量达到12.01万台，同比增长60.02%。但是6-8月为工程机械行业的传统淡季，而且2017年下半年挖机销量绝对值已经处于较高水平，行业增长情况成为市场关注焦点。
太平洋证券表示，根据其产业链调研，7月挖机销量大概率还是在30%以上；且根据目前的出货、排产情况看8月同比增速仍有望维持较高水平。同时，6月份小松挖机开工小时数为130.5小时，同比略降2.4%；同比来看，部分国产品牌反馈开工同比保持增长，说明开工依旧保持较高水平。由此推算，下半年工程机械景气度有超预期基础，全年国内挖机销量有望达到或超过19万台，同比增速在30-35%左右，超产业以及投资者的年初预期。
业内人士表示，工程机械复苏为多重因素的叠加，客观因素是2016年以来基建需求，环保趋严拉动；主观因素是设备更新需求，国产品牌市场竞争力提升等，主客观因素共存，具备惯性。
关注龙头企业
近期市场走势不容乐观，但可以看到工程机械龙头股走势还是较为抗跌。那么板块整体后市机会如何？
方正证券认为，在更新需求托底的基础上，基建和出口不断带来新增量。存量因为环保和机龄两方面原因，进入为期5-6年的更新换代期，更新换代需求仍是需求主力，它保证了增长的平稳性。同时，基建方面，虽然新增PPP项目受限制，但存量PPP项目逐步落地，PPP落地率在提升，存量的PPP落地项目带来了挖机的新增需求，而且出口销量不断创新高。
该券商同时指出，工程机械龙头企业未来3年有望保持净利润快速增长。第一，随着人工替代，单位投资拉动的工程机械数量持续增长，工程机械渗透率持续提升；第二，存量因为环保和机龄两方面原因，进入为期5-6年的更新换代期，更新换代需求保证了增长的持续性；第三，出口持续增长，尤其是龙头企业出口占比显著高于行业出口占比；第四，龙头企业受益报表修复、行业竞争格局优化，盈利弹性巨大。
