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养老目标基金即将登场 有望引导慢牛行情

2018-08-13 08:35  证券时报网

上周,14只养老目标基金获得发行批文。许多业内人士认为,这一纸批文将为公募基金打开广阔的空间。在基金业发展20周年之际,养老目标基金的出现让行业的下一个20年更值得期待。

养老目标基金获得大发展的基础是什么?养老目标基金能否带来“慢牛”行情?养老目标基金将如何影响基金行业,如何影响我们的投资理念?记者采访了多家获批养老目标基金的基金公司,他们认为,养老目标基金将为个人养老金账户提供更具定制化特色的投资选择,同时也将为资本市场提供更多的长期资金,促进市场的稳定发展。

海外经验:QDIA制度非常重要

广发基金资产配置总监金亚表示,促进养老金体制的健康发展,海外有三点经验是可以吸取的。第一是税收优惠。大部分国家都是通过税收优惠激励等政策鼓励建立补充养老金。第二,紧跟海外前沿趋势,研究建立合格默认投资制度的可行性。合格默认投资(QDIA)是指养老金计划参与者未对账户的投资做出选择时,资金默认投资于指定范围内的基金。第三,要引导个人行使投资选择权,就要鼓励各类金融机构共同参与,提供差异性服务。

鹏华基金资产配置与基金投资部FOF投资副总监焦文龙也表示,养老事业需要系统性全方位的制度建设,而不是仅停留在产品设计层面。而且,养老投资需要长期坚持才有效果,最好拿出一些可以见效的激励措施。从海外经验看,最直接的激励措施就是税收优惠。“养老本身就隐含了资产动态配置的假设,投资组合本质上是一个变动的混合型产品。无论是国内还是海外,购买混合型产品的人较少,单纯靠投资者教育来改变投资者风险偏好,进而大量投资养老产品是一个非常缓慢的过程。海外也经历了这个过程。美国在2006年推出QDIA,利用了人的惰性,解决了投资养老目标基金的难题,美国的目标日期和风险基金得到了飞跃式的发展。”焦文龙说。

“美国养老目标基金大发展最重要的优势是个人养老账户的默认机制,如果我们能引人这个制度,中国的养老目标基金也会有很大的发展。”北京某大型公募养老金管理部人士也持同样看法。


责任编辑:梁肖廷
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