ABS限购
“最近找我们买ABS的货基多了很多，我们也有些受不了，不得不对部分货基申购进行限制。”某负责ABS承销的人士说。基础资产评级AAA的企业ABS近期变得非常抢手。
上述承销人士告诉记者，部分类别的企业ABS，例如供应链金融ABS，其所能承载的资产大小由供应链上的应收账款决定，并不能无限扩张。此外，多数ABS二级市场流动性欠佳，不能满足货基的流动性要求。因此，其所在机构近期拒绝了部分货基的认购。
出于资产安全性和流动性方面考虑，货基对不同ABS偏好不一。一家中型券商固定收益业务的负责人表示，目前，的确有不少货基加大了ABS的购买比例，但具体情况也比较分化。企业ABS一般要求基础资产评级在AAA，一个行业也就一两个头部企业发行的ABS会进入基金管理人的视野。
上述北京的货基基金经理表示，除了高评级企业ABS，目前市场认可度比较高同时也是行业内配置比较多的优质信贷ABS主要包括五大行发行的信用卡消费金融类的ABS、蚂蚁金服的“花呗”、“借呗”ABS等信贷ABS。
西南某大型信托公司ABS业务负责人表示，目前ABS发行成本下降明显。“作为发行人，我们都是发行成功之后收费。现在发行成功容易了，我们的压力小了很多。”两个月前，只有AAA评级的企业ABS收益率达到6.5%才有资金方来看，现在5.5%的收益率，资金方也表示愿意考虑了。
ABS发行成本降低与近期的资金成本普遍下行有关。根据中国人民银行网站消息，7月份，我国同业拆借月加权平均利率为2.47%，较上月下行26个基点；质押式回购月加权平均利率为2.43%，较上月下行46个基点。银行间资金宽松，花钱压力陡增，资金方对资产收益的要求相应有所降低。上述负责人表示，除了收益要求降低，资金方认购时的内审速度也有所提升，“近期一家公募基金公司从谈项目到确定认购较此前周期大大缩短”。
“资产荒”的背后则是资金风险偏好在低处徘徊，资金主要积聚在低风险资产上，低风险资产变得异常拥挤，但中高等风险资产乏人问津。正如前述券商固定收益投资人士所言，资金虽然充裕，但和广大中低级别资产却没有任何关系，因为机构不会买这些。以信用债来说，机构不会买中低级别信用债，2A+、2A很难有人愿意买。尤其是今年上半年违约事件集中爆发后，各机构会把资产的准入名单、标准设置得非常严。
如此一样，硬币的另一面是，高风险高收益的资产陷入“囚徒困境”，民营企业融资、小微企业融资益发困难。
