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AI投资热正当时:BATI都怎么投?投资看赛道还是企业本身?

2018-08-23 09:47  证券时报

根据《中国“互联网+”指数报告(2018)》,2017年全国数字经济体量为26.7万亿元人民币,比2016年同期的22.77万亿元增长17.24%。数字经济占国内GDP的比重由30.61%上升至32.28%。数字经济正在中国快速发展。

在这当中,人工智能(AI)无疑是当前最受关注的科技领域之一,并且与其他数字经济产业有着相辅相成的关系,产业链之间也相互重合着,共同支持着数字中国的建设。

而从2015年开始的AI投资热,在近段时间也开始趋于理性化。根据投中研究院数据显示,2018年上半年同比过往,AI企业融资事件数量放缓,但是平均单笔融资额大幅度增加,达到5.45亿元。

AI技术出现阶段性过剩

通过CVSource数据显示,自2013年至2016年AI企业发生融资数量由21家增长至335家,融资规模同样高速增长,由15亿元增长至236亿元。从2017年开始,企业融资数量开始增长缓慢(352家),但融资规模仍然高速增长至338亿元。

预计2018年AI产业融资会继续延续企业数量放缓,融资规模放大的趋势。2018年上半年共有146家AI企业获得融资,但由于商汤科技、云从科技、优必选科技等企业获得高额融资,因此半年的融资额已经超过2017年全年(402亿元)。

从地域分布上来看,2017年至2018年上半年,AI产业的投资主要集中在北京、广东、长三角一代,且数量较多,占投资人工智能企业总数的91%;其中北京地区拔得头筹,数量上占据绝对优势,成为AI企业的主要聚集地;其余AI企业分散在全国各个地区。

通过CVSource数据显示,自2017年第一季度至今年第二季度,中国AI产业季度融资事件数量及规模呈波动状。其中,融资规模波动较大,于2017年第四季度达到小波峰,并于今年第二季度达到顶峰。

2017年第四季度融资规模增长突出,是由于计算机视觉、医疗健康及芯片企业获得高额融资。2018年第二季度融资规模大幅度增长,平均单笔融资额达到4.6亿元,大额融资事件主要分布于金融、计算机视觉和机器人行业。

投中研究院通过统计发现,2017年至2018年上半年AI企业融资阶段集中于A轮和天使轮,分别占比45%和23%;但从融资规模看,A轮前项目融资金额偏小,规模较大的融资案例集中于A轮、B轮以及C轮。

投中研究院院长国立波表示,机构参与A轮投资意愿更强,希望将大体量资金投向发展更加明确的项目;对于处在成长期的企业,投资机构则保持谨慎的态度。

国立波还指出,本轮AI之所以能蓬勃发展,源于具备了足够海量的数据、强大的计算资源、更先进的算法以及更快速的网络连接能力。

“与前两次AI浪潮不同的是,基于大数据和强大计算能力的机器学习算法已经在计算机视觉、语音识别、自然语言处理等一系列领域中取得了突破性的进展,基于AI智能技术的应用也已经开始成熟,并且在收集数据以及应用连接上,有着更快速的网络连接能力。”国立波说。

但他也指出,目前AI技术已经阶段性过剩,如何将技术运用至更好的应用场景,是当前拥有AI技术企业的一项重要课题。无论是通过自有业务延伸,投资或是合作,很少有AI企业单纯的研发技术。

BATI都是怎么做AI投资的?

2017年11月科技部公布了首批4家国家新一代AI开放创新平台名单,分别是百度(B)、阿里巴巴(A)、腾讯(T)和科大讯飞(I)。

对于中国的AI产业而言,让产业巨头带动中小型AI企业共同发展,强化AI产业对科技、经济、社会发展和国家安全的全面支撑;对于中国的AI企业而言,可以依托四大AI开放平台,使用平台的数据资源、服务等。更加专注于自己的产品;对于BATI而言,奠定了其在中国AI产业的地位,并且能够将企业介入AI开放创新平台,配合投资或并购,打造基于各自优势的生态战略。

百度:AI+汽车交通类项目为主

从2016年至今,百度在AI领域的投资或是已投企业进入AI产业的数量呈上升趋势,并且AI投资案例数占所有投资案例数的比例直线上升。从数据上看,百度倾向于投资成长期至发展期的AI企业。

在此期间,百度AI领域投资以应用层为主,并且投资AI+汽车交通类项目(包括智能驾驶、智能汽车、智慧交通等行业)共6个,占总AI投资案例数的20%。

此外,还有6家位于技术或应用层的项目可在不同程度上助推汽车交通类项目。因此,百度的AI+汽车交通类布局将会作为接下来的重点分析方向。

★阿里巴巴:重点布局智慧城市领域

过去两年,阿里巴巴虽然AI投资案例数下降,但是在今年有大幅度上升趋势,截至2018年4月就超过了去年全年案例数的76%,并且AI投资案例数占总投资的比例不断的上升。

在融资轮次方面,阿里巴倾向于战略投资,最近一笔的典型案例就是阿里巴巴领投并联合淡马锡、苏宁等机构向商汤科技投资6亿美元,为阿里巴巴的智慧城市点亮了一颗明星。

尽管在此期间,阿里巴巴AI领域投资以应用层为主,但在AI基础层的投资中,阿里巴巴是BATI里占比最高的,达到23%。其重点布局在智慧城市领域,已投项目涉及城市安防、智慧交通、智能生活和智能物流细分领域。智慧城市是典型的AI与物联网深度结合的领域,ET城市大脑被设想为城市的AI中枢,而Link物联网平台目标是要在五年内连接百亿设备。通过投资智慧城市类的应用层项目,将流量汇集至阿里巴巴的各类平台,打造一个基于流量生态的物联网生态圈。

腾讯:以广泛投资,布局AI生态

腾讯在BATI中是AI投资案例数最多的企业,被投企业分布于以医疗行业为首的多个行业中。

投资正在成为腾讯重要的发展方式,腾讯已经成为中国创投最活跃的机构。在AI投资方面,2017年的投资案例数比2016年大幅度的增加,占总投资案例数比例也在不断上升。通过投资来布局AI产业将可能会成为腾讯争夺未来的常规手段。

2016年至今,AI应用层的投资案例数占腾讯全部AI投资案例数的90%。在诸多AI应用层中,医疗健康是腾讯最关注的AI应用领域。腾讯的AI战略是让AI进入所有的行业,同时也是目前BATI里AI+行业跨度最广的公司。

科大讯飞:智能语音平台+赛道

相比BAT,科大讯飞专注于从事AI技术研究特别是在智能语音领域。其定位是技术型平台,相比BAT整体的AI投资数量较少,在2017年达到近年巅峰,AI投资案例数占总投资案例数的64%。科大讯飞还有80%投资于天使和A轮,因此AI投资策略偏向于成长期。

根据2017年科大讯飞财报显示,教育领域营业收入15.1亿元,占总营收比重的27.74%,位居各产品业务线第一位,略微领先于智慧城市领域。

2016年至今,科大讯飞在AI+教育领域投资了两个项目,一个是和新东方合作的东方讯飞,另一个是收购乐知行后的讯飞乐知行。前者代表着线上教育,后者则代表着线下教育机构数字化,搭建智慧校园。

AI投资应考虑真正的投资价值

国立波指出,中美科技巨头AI布局在层级上存在反向趋势,中国科技巨头以AI应用层为重点投资方向,美国科技巨头则相反。BATI四大AI平台通过科技部的官方认定后,将发挥其平台特色优势,接入各方应用,并从中选优投资。之后输出其技术至被投企业,形成各自的产业生态。美国科技巨头倾向于投资AI基础层及技术层企业,通过其巨无霸平台及产品输出应用。

在他看来,中国科技巨头的产品能力在某些方面已经超越美国,无论是电商或是新式的共享单车等。在AI技术上也有计算机视觉和语音识别等领域可与美国竞争。

他认为,从长期来看,AI企业投资不再是追逐热点赛道,而是考虑真正的投资价值,被投企业的技术孵化到产品落地是一个长时间的过程,不仅仅是资本运作带来的价值增值,更是帮助企业找到应用场景,打造合理的商业模式。

从产业布局投资角度来看,国立波建议,投资策略应由单一AI领域转向AI延伸产业的布局,例如投资计算机视觉公司,横向需要考虑图像处理、语音语义处理领域是否存在互补的公司;纵向需要考虑应用层中可以帮助技术落地的领域以及基础层中可以帮助提升识别能力的算法或芯片等。

责任编辑:郭俊
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