中国财富网讯 “黄金跌这么多了，该不该买，什么点位买？”“客户持有实物黄金被套牢，如何处置？”……
中国银行客户经理小张每天都要面对很多客户的咨询。最近市场波动大，很多问题似乎都可以总结为“市场动荡下，资产配置如何优化？”然而，让他百思不得其解的是，以往都说“乱世买黄金”，今年股市、汇市波动加大，P2P理财更是暴雷无数，按理说应该增加黄金作为保守配置才对，但为何今年黄金也在跌呢？黄金还该不该买？在什么点位买？小张也迷糊了。
带着上述问题，中国财富网采访了中国银行首届账户黄金原油交易大赛交易大师奖的获奖者陈先生和中国银行理财专家，请他们谈谈对黄金投资的看法和心得。
话题一：分散资产配置的秘诀是什么？
错误案例：张大爷本着分散投资的思路，同时在多家P2P互联网平台分散理财，本想着可以分散踩雷风险，没想到现在多个维权群都有了他的身影。
陈先生：分散风险要分散到不同的投资类别中，比如买股票、理财和黄金。从家庭理财的角度来说，配置5%—10%的黄金资产不仅能分散金融风险，还能抗通胀。当前金价调整幅度较大，从逆向配置的角度应该考虑下跌中分批买入，而不是等价格大涨之后再去买。
专家点评：所谓的分散策略，最主要是将资产分配于不同波动性、不直接正相关的资产组合中，比如持有债券、股票、黄金，资产组合要体现主动投资和被动安全垫的因素。
话题二：黄金下跌过程中如何投资？
错误案例：只看价值投资，不管买卖时点，张大爷往往容易犯追涨杀跌的大忌。
陈先生：看问题要立足长远，操作则需立足当下。在下跌的行情中，要学会做空。我自己也买了一些实物金条，虽然金条可以回购，但买卖价差动辄每克十几元，由于买卖成本太高，几乎没有太多中短线操作空间，就算今年年初看跌黄金，也只能拿着死扛。好在4月份美元指数启动上涨时，通过中行账户双向宝在1330美元做空黄金，对冲了黄金短期下跌的损失。近期，中行双向宝优惠后买卖价差仅0.38元，交易成本只相当于投资实物金条的3%左右，是投资成本较低的理财渠道。从目前跌幅来看，我准备在1200下方把空单平掉，这样相当于摊低了我持有实物金的成本。
专家点评：做空即先卖出，价格下跌后再买入，从而实现价差收益。而相对于股指期货等做空的高门槛和限制，银行账户贵金属的做空机制成本则低得多，以中国银行的“双向宝”为例，客户做空黄金起点10克起，不仅门槛低，而且做空人民币黄金还可获得一定隔夜持仓利息收益。
另外，买实物黄金交易成本高，无法从短期波动获得保值收益，对于实物黄金持有者可通过做空账户黄金对冲一定的下跌风险。
话题三：今年黄金下跌的原因及未来的看法？
陈先生：今年二季度开始，美元出乎预料强烈反弹，使得国际市场黄金出现了价格下跌，我认为美元反弹的强周期是造成黄金下跌的主要原因，但这并不说明是黄金基本面出现了问题。
表面上看，今年黄金最多跌了将近200美元/盎司，但跌幅其实和美元涨幅差不多，并不是说黄金表现得特别差。另外，我们主要投资的是人民币计价的黄金，比如我现在做的账户纸黄金，今年跌幅也仅仅3%左右，其实抗跌性非常好了。除了年初做空之外，我准备近期逢低改为买入账户黄金持有，相当于分散我的人民币资产配置。
专家点评：中国的黄金定价权越来越突出，表面上看美元金价跌跌不休，实际上人民币金价跌幅非常有限。以中行账户黄金为例，无持有成本和限制，而且价格上涨0.38元就可补回交易成本了，长期持有和短期投资都适合。
话题四：对于投资者改进投资方式有什么建议？
陈先生：一是对于短线投资者，要关注交易成本。二是喜欢盯市交易的，目前账户原油也是个适合中短线投资的好品种，波动率比黄金大一些。三是对于小白投资者和懒人投资者，不要纠结什么价位是“底”，跌了一定幅度就开始定投就对了。比如中行“积利金”，支持定投还支持黄金定存，一年期利率1.5%跟人民币定期基准利率持平了，适合中长期目标。（王牧之）
