编者按:8月最后一周,政府债缴款、财政支出等给市场资金供求带来多方面影响。市场机构预计,月底前资金面将保持适度宽松,资金面平稳跨月问题不大。往后看,在地方债密集发行背景下,货币政策与财政政策的协调配合是一大看点,预计相关部门综合施策,继续保持流动性充裕具有相当的确定性,但汇率对货币政策的约束犹存,流动性不会过度充裕,未来既有底部支撑,也有顶部约束。
财政支出发力 资金面料平稳跨月
8月最后一周,政府债缴款、财政支出等给市场资金供求带来多方面影响。市场机构预计,月底前资金面将保持适度宽松,资金面平稳跨月问题不大。往后看,在地方债密集发行背景下,货币政策与财政政策的协调配合是一大看点,预计相关部门综合施策,继续保持流动性充裕具有相当的确定性,但汇率对货币政策的约束犹存,流动性不会过度充裕,未来既有底部支撑,也有顶部约束。
公开市场操作重归平静
在意外开展MLF操作之后,8月27日,央行公开市场操作重归平静。当日,央行逆回购操作续停,1200亿元存量逆回购到期,实现自然净回笼。另外,当日财政部、央行开展了1000亿元3个月期中央国库现金定存操作。综合考虑,央行仍从银行体系净回笼了200亿元。
央行当天公告称,考虑月末财政支出、中央国库现金管理操作可对冲政府债券发行缴款、央行逆回购到期等因素的影响,为维护银行体系流动性合理充裕,8月27日不开展逆回购操作。
交易员称,昨日早间回购市场流动性较为充足,国有大行、股份行大量减点融出隔夜资金,融入需求很快得到满足;7天期资金因跨月因素,融出略微减少,但融入需求也很快得到满足;14天及以上期限资金需求不多,成交寥寥;午后跨月资金融出继续减少,但隔夜资金供给充裕,有机构减点融入。总的来看,昨日市场资金面仍平稳偏松。
27日,银行间货币市场利率涨跌互现,短端涨幅相对较大。存款类机构债券回购利率方面,隔夜回购DR001加权平均利率上涨近5BP至2.42%,进入跨月品种行列的7天期回购利率DR007涨近6BP至2.64%,14天及以上期限回购利率则悉数走低,其中14天、21天品种分别下行约8BP、15BP。
昨日Shibor则多数上涨,隔夜Shibor涨近5BP,7天Shibor涨3BP,3个月Shibor涨0.6BP。