随着30日晚间工行公布业绩，四大行半年报出齐。工行、农行、中行、建行集体提交了近年来最亮眼的“中期答卷”。
四大行归属于母公司股东净利润合计超过5300亿元，同比增速均在4.5%以上。亮眼业绩的背后，盈利结构则有所调整：上半年净息差同比回升，带动利息净收入增幅显著，对于净利润作出绝对贡献；而受资管新规的影响，理财产品业务收入降幅明显，进而导致中间业务收入增速放缓。
净息差同比回升 下阶段有望趋稳
上半年工行、农行、中行、建行分别创造归属于母公司股东净利润1604.42亿元、1157.89亿元、1090.88亿元和1470.27亿元，同比增速分别为4.87%、6.63%、5.21%和6.28%。
“今年提交了近几年来最为亮丽的年中成绩单。”工行董事长易会满说。上半年该行净利润和拨备前利润增速均为近年来同期最高。
从收入结构看，利息净收入作出绝对贡献，其中净息差回升是重要推手。截至6月末，工、农、中、建行的净息差分别为2.3%、2.35%、1.88%和2.34%，分别同比上升8个、11个、4个和20个基点。
究其原因，一方面得益于银行资产负债结构优化，另一方面则与市场流动性和宏观环境息息相关。
“农行是资金大行，对市场的敏感性更高，净息差对市场反应也相对更快。”农行副行长张克秋介绍，上半年农行的同业融出业务和投资业务收益率上升，两项合计拉动净息差提升3.5个基点。
资产负债结构方面，张克秋说，农行上半年日均生息资产增速超5%，但日均贷款增速达10%，在资产结构中相对高息收入的贷款占比达到56%。这一结构性调整，亦有利于净息差的提升。
中行副行长张青松也表示，中行净息差的改善，主要得益于该行资产负债结构的优化，境内人民币中长期贷款占比、境内人民币活期存款平均余额占比均同比提高，此外还受益于人民银行下调存款准备金率。
不过，下一阶段净息差走势仍有待观察。
事实上，尽管净息差同比上行，但从季度环比看，建行净息差较一季末回调，工行、农行则与一季末持平。工行行长谷澍介绍，从整个行业看，二季度净息差较之一季度也是放缓的。
张克秋判断，从综合资产和负债两端看，净息差将出现行业性的趋稳，稳中可能下降。一方面，市场流动性合理充裕，资金市场的利率中枢可能下行，资产端收益率稳中趋降是大概率事件；另一方面，付息率有上行走势，负债端成本上升压力显现。
