四大上市险企中报“成绩单”披露完毕。从投资策略上看，上半年险企大都秉承谨慎的投资风格，对固收类产品保持较高配置热情，对权益类投资持谨慎态度。多位险企人士表示，下半年会持续加大固收配置比例，破局“资产荒”；在股市投资方面增配防御性板块。
持续加大固收配置
统计发现，上半年险企年化投资收益率与去年相比呈全面下降态势。其中，年化投资收益率最高的新华保险（港股36.25-0.96%）为4.8%，最低的中国人寿（港股18.16-2.05%）为3.7%。
东方金诚首席金融分析师徐承远称，为保持投资收益水平稳定，上市险企上半年对固收类产品保持较高的配置热情，主要是从险资的长久期以及投资风格稳健性考虑。这样的配置方式将延续至下半年，固收类产品仍是获取稳健收益的优先选择。
多位险企人士称，下半年，上市险企将抓住利率高位积极配置长久期国债、政策性金融债等各类优质固收资产，并推进长期股权投资配置。不过，各险企固收类资产配置战略可能会有所不同。
中国人寿副总裁赵立军表示，下半年利率的走势可能还将在高位徘徊，未来还是配置固收类产品的好机会，其中另类投资或是配置较多的领域。受市场影响，上半年新增另类投资规模较少。
谈及未来另类投资计划，赵立军认为，要配合国家供给侧改革，在去杠杆的大背景下，在债转股、政府基础设施建设以及高端制造领域寻找投资机会。利用这些供给侧改革带来的机会，中国人寿会加强投资，增扩固收类资产的占比，为未来的收益奠定一个非常好的基础。
中国太保（港股29.75-1.98%）相关人士指出，抓住市场利率仍处于相对高位的时机，下半年将积极配置固收类资产，主要方向包括债券类资产、债权投资计划、信托公司集合资金信托计划和银行协议存款等。
“今年的投资思路以避险为主，虽然下半年债市收益率不一定一直保持高位，但债券和非标投资机会要大于股市。如果负债成本不明显提高的话，债券仍是未来三到五年的配置重点。”中国平安（行情63.16+0.24%，诊股）（港股76.25+0.46%）资管人士表示。
权益市场将加大波段操作
上半年，面对波动较大的权益市场，险企态度谨慎。相对于战略资产配置方案，四大上市险企上半年对权益类资产略微低配。
多位险企人士表示，下半年在二级市场将维持基本仓位，并将加大波段操作策略。从长期视角来看，将配置优质品种，如相对稳定、具有长期价值的标的。
平安集团首席投资官陈德贤称，A股的小盘股有一些交易性机会，看好标的以后最重要的是买入卖出的时机。“我们股票投资主要有两个方法：一是集中投资，挑选合适的标的投入大笔资金；二是选取分红较高的股票，因为分红会影响当期利润，这部分投资可能产生稳定收益，所以我们现在持有的股票大多是长期持有，不会进行短期炒卖。”
赵立军表示，“下半年将严控权益类风险敞口，资本市场的波动会带来机会，我们会精选股票。”
新华保险副总裁兼首席财务官杨征指出，下半年新华保险权益类投资会保持10%左右的平均水平，同时加大对市场的研究操作，注重防止短期巨量波动对于公司资产当期收益的冲击。在他看来，现在整个中国经济在发生深刻变化，上半年释放出了经济企稳回升的积极信号，各领域正悄然发生变化，公司正在积极研究分析，掘取适当的机会。
对于港股的投资态度，陈德贤表示，港股估值相对便宜，平安将集中资金投资行业龙头，首要考虑的是公司盈利情况。
中国人寿则较为关注H股的金融、科技板块。“香港市场有许多被低估的优质公司，这些公司或具有较高成长性，包括兼具防守性和高股息率的大蓝筹银行地产及实业公司，相对于A股市场，这些公司不仅估值低，部分还兼有较大A/H股折价率，非常具有吸引力。”
不过，杨征认为，港股同时受到中国内地经济、汇率和世界经济等多因素影响，变动比A股更大，新华保险偏谨慎。
