最近市场都在热议“高股息率股”，主流投行纷纷以“攻守兼备的明智之选”为由，予以大力推荐。除市场一片主观看好声之外，一个“硬因素”的客观存在，正倒逼机构主力军之一的保险资金开始“独宠”高股息率股。
那就是新会计准则IFRS9。在新准则下，大部分权益价格波动将直接影响保险公司的利润表，控制权益配置的质量将变得尤为重要。因此，高分红、低波动、低估值的蓝筹股更受青睐。
这一逻辑已在实操中得到印证。今年7月以来，率先实施IFRS9的中国平安连续4次增持工商银行H股，最近一次增持规模超过1亿股。不仅如此，这段时间以来，被中国平安大量买入的汇丰控股、中国中药等H股公司，均符合低估值、高分红等特征。
释放信号：平安持续买入高分红股
一些嗅觉灵敏的投资者最近发现，保险公司买入蓝筹股的步伐正在加快。8月16日，中国平安在港股市场买入工商银行1.06亿股，这已是中国平安今年7月以来对工商银行H股的第4次增持。
中国平安首席投资执行官陈德贤解释称，他们这两三年来的股票配置思路是：精选重点行业的龙头股进行大资金配置，标的股票并不局限于哪个行业，而是主要看估值水平是否合理、分红收益如何，并且以长期持有为主，不做短期。
的确，相对传统行业，银行股在派息方面有明显优势，即派息的确定性较高且派息比例较稳定。
然而，高股息率策略的落定，绝非中国平安投资决策层的一时冲动。记者了解到，高股息率股之所以受宠，一大主因是境内外同时上市、非保险资产占比较高的中国平安，已于2018年一季报开始率先采用新会计准则IFRS9编制报表。
这将直接影响到投资决策。主流投行人士直言：“新准则对保险公司投资的一个影响是，在新准则下，大部分权益价格波动将直接影响利润表，因此在资产配置中波动率控制将变得尤为重要，即一方面要控制权益的配置比例，另一方面要控制权益配置的质量，因此，高分红、低估值并适合长期投资的大盘蓝筹股将更受青睐。”
