要闻

9月12日，人民银行公告称，为对冲税期、政府债券发行缴款等因素的影响，维护银行体系流动性合理充裕，今日以利率招标方式开展了600亿元7天逆回购操作。鉴于今日无逆回购到期，本次逆回购操作实现流动性净投放600亿元，由此结束公开市场连续十日零投放零回笼的情况。

随着中旬税期临近，昨日资金面较上一个交易日有所收紧。在货币市场利率方面，7天回购R007加权利率上调4.64个基点报2.7765%；存款类机构质押式回购DR007加权平均利率下调0.28个基点；而上海银行间同业拆放利率（Shibor）方面，昨日则出现全线上调，但上调幅度均小于2个基点。

市场已经关注到近期流动性出现短期收紧的趋势，对此，中信证券研究部固定收益首席分析师明明认为，这是紧缩预期叠加季节性因素所导致的。

他表示，公开市场逆回购操作暂停时间较长，引发市场对于货币政策收紧的预期，其次，地方债发行量叠加季节性因素，也导致流动性边际收紧，但9月份集中供给之后，未来的压力将逐步减少。

国盛证券固收研究团队认为，9月为季末考核月，考虑到第一次中期借贷便利（MLF）等量续作，预计人民银行可能会投放一部分14天、28天逆回购帮助机构跨季。如不投放28天逆回购，9月下旬将进行第二次MLF操作的可能性仍存在。