昨日，两市低开后震荡回升，金融和地产板块表现活跃，申万一级行业中，房地产行业指数上涨2.24%，板块内荣安地产涨停，云南城投、嘉凯城、泰禾集团涨幅超过7%，保利地产、招商蛇口、万科A涨幅超4%。
机构人士表示，龙头房企业绩韧性仍然较强，估值已反映部分悲观预期。板块逐步进入政策预期（趋缓的政策预期带动估值提升）和基本面下行（重点看下行速度）的博弈阶段，核心在于价格预期是否能够稳定，龙头依旧具备防御性和相对收益。
地产板块逆势走强
昨日，上证指数低开后震荡回升，收盘翻红，报收2603.8点。地产板块逆市走强，板块内多数个股上涨，多只个股涨幅超过4%。
从国家统计局公布的房地产数据来看，2018年1-9月，房地产开发企业合计资金来源为12.2万亿元，同比上升7.8%，较上月累计值扩大0.9%，其中国内贷款和按揭贷款分别同比下降5.1%和下降1.2%。商品房销售面积119313万平方米，同比增长2.9%，增速比1-8月份回落1.1个百分点。全国房地产开发投资88665亿元，同比增长9.9%，增速比1-8月份回落0.2个百分点。房屋新开工面积152583万平方米，增长16.4%，增速提高0.5个百分点；土地购置面积19366万平方米，同比增长15.7%，增速比1-8月份提高0.1个百分点；土地成交价款10002亿元，增长22.7%，增速回落1个百分点。
长江证券分析师申思聪表示，在销售面积低基数背景下（去年9月单月增速约为-1.5%），今年9月行业层面销售增速仍然走弱，反映楼市加速进入冷却阶段，有利于政策风险进一步缓解，此外，受益于流动性环境边际改善，房企资金来源有所好转。
龙头房企韧性强
多家机构也提到了龙头房企的强者恒强，数据显示，1-9月TOP100房企销售额累计同比增长约42%，维持在较高水平。预收款及利润率方面，房企中报显示2018年上半年末上市房企预收款项同比增长约30.6%，大型及中型房企同比增速领先。
长江证券表示，在前期房价上涨对于利润率的支撑下，业绩确定性更强，龙头房企三季报业绩预计仍然向好。
东兴证券表示，从历史上看，货币宽松下一二线城市率先反应，即使受政策影响价格难涨，但去化基本有保证；而三四线城市调控空间大，且已行至周期后半段，未来不确定性强。以此为出发点，建议布局一二线及核心城市群的龙头房企，以及深耕一二线的区域黑马房企。
东方证券分析师竺劲表示，在当前市场环境中，看好绝对龙头集中度提升带来的估值修复；同时也强调新千亿房企中穿越周期的成长能力极为可贵，业绩将实现高速增长。看好两条主线：第一，稳健经营的低估值蓝筹龙头，第二，具备高成长基因的公司。
