上海自贸区建立5年来，已经形成大量案例复制推广到全国。其中最重要的创新之一，就是FT账户体系。此前，已有消息指出，央行希望将FT账户经验复制推广到其他自贸区。一些从事商业银行国际业务的专家认为，FT账户或许会成为海南扩大金融业开放的选项之一。那么，FT账户究竟是怎么一回事？它解决了什么问题？
熟悉自贸区的人，肯定都听说过“FT账户体系”，但要说真正了解，就不一定了。
自由贸易账户（FT账户），指银行为客户在上海自由贸易试验区分账核算单元开立的规则统一的本外币账户，属于央行账户体系的专用账户。
上海自贸区建立5年来，已经形成大量案例复制推广到全国。其中最惹眼的创新之一，就是FT账户体系。
此前，已有消息指出，央行希望将FT账户经验复制推广到其他自贸区。日前出台的《中国（海南）自由贸易试验区总体方案》就特别提到：在金融创新方面，进一步扩大人民币跨境使用、探索资本项目可兑换、深化外汇管理改革、探索投融资汇兑便利化，扩大金融业开放，为贸易投资便利化提供优质金融服务。
一些从事商业银行国际业务的专家认为，FT账户，或许会成为海南扩大金融业开放的选项之一。
那么，FT账户究竟是怎么一回事？它解决了什么问题？
一种“U型”体系
FT账户是一个本外币合一的账户。一般情况下，企业开外币账户时，流程比较繁琐——有美元收支的企业要开美元账户，有欧元收支的企业要开欧元账户，如果一个企业跟许多国家都有业务往来，那就要开一堆不同的账户。
在结售汇时，FT账户是比较境外汇率牌价。目前，虽然内地资本项目在不断开放，但汇率机制跟境外还是有一定区别。说得更明白一点，就是香港的人民币兑美元汇率和境内人民币兑美元汇率是不一样的。
对于很多跨国公司来说，在内地做的汇兑损益和境外做的汇兑损益不一样。因此，母公司在做财务报表汇兑损益时，就会产生麻烦。但如果放到自贸区里来做购汇安排，那么跟境外的汇差则基本一致。
整体来看，FT账户体系形成了一个类似“U型”的概念：“U型”的“敞口”就是境外，理论上来讲它与境外是完全打通的；而在境内，则是有限渗透。也就是说，FT账户与常规账户之间有一定规则，在这个规则之下，两种账户之间可以以人民币方式进行一定形式穿透。
那么，什么情况下，资金可以划到区外来用？这是企业很关注的。尤其在划转上，目前，同一非金融机构主体FT账户与同名常规账户之间可以因经常项下业务、偿还自身名下贷款、实业投资以及其他符合规定的实际跨境交易需要办理资金划转；而FT账户与非同名境内区外企业账户之间产生的资金流动，视同跨境业务管理。
因此，选择使用哪个账户，是企业需要仔细考虑的问题，因为不同账户所提供的融资利率不同、金融服务也不同。
对于商业银行来说，这种格局可以扩大客户范围，拓展境外客户。但这也意味着需要两套账户体系，服务内容变得更为复杂。
以工商银行为例，在常规地区有一套账户体系，在上海自贸区还有另一套账户体系。如果自贸区客户通过自贸区账户申请自贸区业务，商业银行所提供的资金必须来自自贸区账户体系，而不能把常规账户的资金调到自贸区。这对于商业银行来说，管理难度变得更大。
四大主要业务
从商业银行角度，FT账户体系涉及四种基本业务，即存、汇、兑、融。
存，就是存款。上文提到，在自贸区注册的企业有一个常规账户，还有一个自贸区账户，那么，企业把钱“搬”到自贸区账户上的动力何在？
今年年初，上海自贸区对企业进行过一次关于FT账户的调研。结果显示，企业的想法其实很简单——自贸区里的存款价格，或者理财产品价格，是否比区外高？如果不高，企业“搬家”的意愿就不是很强。
而在上海自贸区内，存款价格可以在一定程度上由商业银行自主定价。
“我们觉得，存款高进高出，是可行的。”一位大型国有银行国际部负责人告诉自贸君：“提高企业存款价格，让利给企业，企业把钱搬到自贸区的动力就强了。虽然银行损失了一定利润，但把整个自贸区账户体系用活了，这样才能使大家得到双赢。”
汇，意指汇款。FT账户最终想要达到的效果，就是自由汇划。什么是自由汇划？就是企业把一笔汇款资料放到银行柜台，银行就能把钱汇出去。
传统政策下，要对交易背景进行审查、提供证明材料、完善前置核准。前两年，商业银行在FT账户体系和常规账户体系管理上，虽然大框架是允许的，但因为属于审慎原则，管理仍然十分严格，需要企业提供合同发票、报关单。今年，一些商业银行在经常项下的流程进行了简化，在央行牵头下，针对优质客户开展名单制管理。对于名单上的客户，只要提交汇款申请书，商业银行就可以提供便利，不需要再额外提供合同发票或报关单。
兑，就是汇兑。简而言之就是币种转换。在自贸区里，企业通过FT账户，在任何时点都能按照自身意愿进行相应币种转换，以及做远期、期权等业务，而不需要提供额外证明材料。
融，也即融资。通过FT账户，企业可以得到流动资金贷款、国际贸易融资、项目贷款、并购贷款等融资服务。获得融资后，企业既可以在账户中自由汇兑，也可以投资叙做衍生品交易，从而减少汇率、利率风险，实现资产保值增值。
而对商业银行来说，由于自贸区内允许商业银行吸收区内和境外存款，随着资金来源渠道增加，商业银行就更有可能获得相对 “便宜”的资金。通过低进低出方式，再把这种优惠带给企业，从而为企业节省财务成本。
一个重要“池子”
此外，跨境双向人民币资金池也受益于FT账户，在上海自贸区得到蓬勃发展。事实上，这项业务已成为各大自贸区进行金融创新的“必修课”之一。
不过，上海自贸区跨境双向人民币资金池发展多年，在其FT账户体系下的跨境双向人民币资金池与全国版跨境资金池相比，有两个很大区别：
第一，客户制度上，上海自贸区更为宽松。对于上海自贸区版跨境资金池，只要有纽带关系，比如各企业之间有一点控股关系或间隔几层的关系，对商业银行来说就算是能够融资的客户。
第二，上海自贸区版跨境资金池，对进出额度没有明确要求。央行只是要求商业银行在审慎原则下，合理给出一个企业汇划额度。“这与全国版严格控制在企业所有者权益的0.5倍或者一倍相比，已经比较宽松了。”某商业银行国际部负责人透露。
所以，自贸区的跨境资金池，对跨国集团、尤其是在“走出去”过程中有境外资金需求的中资企业集团来说，有很大帮助。
综上所述，FT账户体系更多体现了“惠民生、促改革”作用。
惠民生，就说由于操作更加便利、融资价格更加便宜，降低了企业融资成本。
促改革，因为FT账户还是一个独立账户体系，金融创新比较可控，风险相对较小，更具有可行性。
当然，虽然不少自贸区都对FT账户体系兴趣甚浓，但截至目前尚未得到推广。原因之一，自然是出于管控风险的考虑。
今年年初，自贸君曾参加过一场关于自贸区金融创新的闭门研讨会。会上，一位某商业银行相关专家就直言：“不把这项创新推广到更多自贸区，其实考虑更多的，就是你们有没有这个实力把控好风险。从目前来看，能够有这个实力、比较稳健的，还是只有上海自由贸易试验区。”
