A股行情持续低迷，目前大盘仍在2600点整数关口上下震荡。随着《公司法》修正案对回购股份有关规则的明确，上市公司回购热情节节攀升，回购金额、数量均创下历史新高。
Wind数据显示，截至10月29日，今年A股已实施的股票回购规模达308.71亿元，远高于2017年83亿元和2016年105亿元的规模。日前，中国平安发布公告称，拟回购总额不超过总股本的10%，若按此上限计算，回购金额近1100亿元。如此大规模回购，将如何影响股价？如何影响市场？
什么是回购？
回购就是上市公司利用现金等方式，从股票市场上购回该公司发行在外的一定数额的股票。
回购完成后，公司可以将回购的股票注销，也可以将其作为“库藏股”保留，仍属于发行在外的股票，但不参与每股收益的计算和分配。
股票回购起源于上世纪50年代的美国。自2009年以来，美股最大的买家就是公司本身。据美联储数据，2009年一季度至2018年一季度，标普500指数成分上市公司总共回购自身股票总金额达到4.23万亿美元。
回购有什么用？
回报股东，公司回购注销股份可以提高每股收益；
稳定和提振股价，向市场传递公司股价被低估的信号，增强投资者信心；
通过股份回购调节股票供应量，实现股价的价值回归；
实施股权激励或员工持股计划，提升员工凝聚力和公司竞争力。
A股史上三次回购潮
据统计，2011年以来，A股市场共经历了三次回购潮。第一次是2012年10月至2013年6月，第二次是2015年8月至2016年6月，第三次是2017年11月至今。
今年以来，很多上市公司的股价持续下挫，甚至创下历史新低，其中不乏很多业绩和现金流还不错的公司，这些公司通过股票回购维护股价的意愿大大增强。可以看出，回购数量与大盘走势有一定的关联性。
据广发策略研报分析，前两次回购潮均是在A股较为低迷的时期出现，回购潮结束或接近结束时，A股已经见底。
2012年10月至2013年6月的回购潮出现在2010-2014年熊市的底部区域附近，回购潮尾声刚好与上证综指最低点重合。2015年8月至2016年6月回购潮出现在2015年6月股灾爆发后，2016年1月上证综指触及2638点底部，直至2016年5月这轮回购潮才结束。
当前这轮回购潮持续时间已接近上两轮回购潮，侧面印证了A股已处于估值底部区域。
海通证券研究发现，美国的标普500指数走势与标普500回购规模也保持高度同步性，并且在2010年以后明显增强。可见股票回购是推升前期美股牛市的重要原因之一。美股、港股的股票回购均是市场助推器。
哪些公司出手最大方？
据统计，截至10月30日，今年以来已实施回购金额最高的三家公司为美的集团、永辉超市和均胜电子，回购金额分别为18.29亿元、16.28亿元、15.55亿元。
中国平安近日发布公告，拟回购总额不超过总股本的10%。据估算，中国平安总市值约1.13万亿元，若按照10%上限计算，未来将有近1100亿元的回购资金注入市场。尽管尚需经股东大会审议，这份“史上最大回购方案”仍获得市场高度关注。
今年以来计划实施回购金额居前的部分公司
数据来源：Choice 制表：中国财富网
投资者该不该跟投？
信达证券研究开发中心高级策略分析师谷永涛认为，股票回购短期内对股价有明显提振，但长期看，股价表现依赖于企业经营以及宏观环境。当前市场环境仍较弱，投资者对经济下行及境外因素的担忧较大，股指压力没有明显减缓。建议投资者避免盲目追逐热点，持有一些中长期或低估值、业绩较好的板块或个股。
安信证券首席策略分析师陈果认为，当下市场跌幅大、估值低、政策利好不断，政策底部已现，而市场底仍待探明。投资者应该积极关注市场出现的积极变化，近期尤应重视政策支持下的上市公司股份回购带来的市场机会。
资料来源：广发策略《三次回购潮大起底》、中国证券报、东方财富网
