债券

资金面宽松无忧 央行逆回购操作续停

2018-11-02 10:10  中国证券报·中证网   张勤峰

2日,央行逆回购操作续停,实现零投放零回笼;本周则有4900亿元央行逆回购到期,全部实现净回笼。央行表示,目前流动性处于合理充裕水平。市场人士指出,下周到期MLF被续作可能性大,除此以外,月初流动性扰动因素少,资金面宽松无忧,年底财政支出增多,或进一步改善流动性状况。

2日,央行公告称,目前银行体系流动性总量处于合理充裕水平,不开展逆回购操作。今日无央行流动性工具到期,故实现零投放零回笼,之前连续净回笼自然终结。自10月26日以来,央行再度暂停了逆回购操作,并通过存量逆回购到期实施净回笼。据统计,10月26日至11月1日,共有5200亿元逆回购到期,全部实现净回笼。

10月末,资金面突然大幅收紧;11月1日,随着月末因素等影响消退,资金面紧张有所缓解,基本呈现均衡偏紧的态势。目前市场对这一次货币市场波动的原因存在不同看法,也有一些关于央行货币政策操作的猜测,但未来流动性将保持合理充裕、资金面不存在大幅收紧风险仍是市场的共识。

月初流动性扰动因素较少,下周初MLF到期可能是其中具有较大影响的一项。央行数据显示,11月共有4035亿元MLF到期,到期日为11月3日,因遇节假日顺延至11月5日(下周一)到期。

由于月初资金面通常都较为宽松,央行通过会通过流动性工具到期来实施净回笼,如何处理这笔到期MLF便成了一个问题,但随着月末资金面突然收紧,央行续作MLF将变得顺理成章。

不少市场人士预计,下周央行将对到期MLF进行续作,从而解除月初流动性的一大不确定性因素,市场资金面将逐渐恢复宽松。而年底是财政集中支出时段,财政库款的投放或进一步改善流动性状况。年内资金面基本无忧。

责任编辑:谢玥
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