日前，中国IG电竞俱乐部3-0击败了欧洲老牌强队FNC，获得了2018英雄联盟全球总决赛冠军。这是中国LPL赛区的战队，在英雄联盟全球总决赛八年历史上的首次夺冠。这一消息迅速在微博刷屏，使电子竞技再次进入大众视野，也让资本的目光再次注视到这一颇具潜力的行业。
从野蛮生长到“正规军”
电子竞技是一项对抗性的体育运动，是指以电竞游戏为基础，信息技术为核心，软硬件设备为器械、在信息技术营造的虚拟环境中，进行的人与人之间的智力运动。电子竞技产业包括核心赛事产业和电竞生态产业。
事实上，电竞从诞生的那一刻起，就伴随着无数争议：这能算是体育竞技项目吗？该不会就是不学无术打游戏上瘾的幌子吧？打这个能赚钱吗？电子竞技常常被看作“洪水猛兽”。但是，经历了十多年的发展，我国的电子竞技慢慢在全球电竞市场上占据了重要的位置。电竞行业如今已然成为了时代的宠儿，年轻人喜欢看，资本家也愿意投钱。
在电竞行业的发展过程中，直播的崛起起到了推波助澜的作用。从迅猛发展的直播行业中不难发现，各大直播为游戏直播、电竞赛事专门设置了频道。此外，线下电竞馆新生，网咖的复苏，还为电竞提供了场地和设施，专业电竞培训机构也快速发展。
因此，各大公司以投资和内部组建的形式，纷纷建立自己的战队、俱乐部。还有伴随着品牌赛事、内容传播的兴起，有越来越多的观察者成为了电竞爱好者，甚至是职业的玩家。艾瑞咨询数据显示，我国电竞用户体量在2019年有望超过3亿人。
从2015年至今，电子竞技行业就处于产业逐渐规范阶段。2015年，国家体育总局出台《电子竞技赛事管理暂行规定》，明确合法的法律主体可以依法组织举办此类赛事，2016年起，政府鼓励并制定相关细则规范产业的发展。教育部还设立电竞专业，电子竞技入选进入亚运会。
相较于欧洲和韩国等国家，中国目前的电竞市场还是较小，发展空间巨大，预计2020年，中国电子竞技市场将达千亿产值。
千亿产值引资本垂青
在电竞行业的投融资方面，1.0时代的电竞战队初期投入比较少，在那个年代，电竞俱乐部只有雏形，没有专业化的培训和资金支持，许多战队都是网吧老板和富二代的“玩物”。到了俱乐部2.0的时代，资本市场和巨头企业开始意识到电竞行业的市场潜力，慢慢有资本开始不断的涌入电竞行业。
2018年，电竞俱乐部VG完成5000万A轮融资；FEG电竞完成近亿元人民币A轮融资；EDG电子竞技俱乐部完成近亿元Pre-A轮融资；常奥体育收购KPL黑马电竞战队Hero久竞……
2018年上半年电竞产业融资总额达76.9亿元。
电竞投资潮的真正启动在2014年，从那时开始投资笔数与投资总额度逐年增加，到2016年，投资总额度与笔数开始爆发，融资额度达50.9亿元，共发生48笔融资交易。但2017年后投资总额度开始下降，市场热度稍降，融资笔数达50笔，融资总额为31.7亿，而2018年除开虎牙与斗鱼高达67亿的投资，投资金额与投资笔数也显著降低。但有业内人士分析，虎牙与斗鱼的大额融资说明了在电竞产业中，电竞直播成为最早产生巨头，最早证实商业逻辑的细分行业。
值得注意的是，在这家获融资的企业中，直播行业占了大半壁江山，除去游戏研发商以外，电竞行业中融资最多的5次均发生在直播行业，这一定程度上说明了电竞直播是一条资本拥挤的赛道。而与电竞赛事最紧密的赛事运营及电竞场馆位列二三位。由此可以看出，与赛事相关的产业链更加受资本的关注。
从企业的融资轮次来看，相较于2018年以前，2018年的企业融资虽然笔数有所减少，但融资轮次更加靠后，而2018年以前的大多数企业都处于早期，八成企业融资在A轮之前。
对于从2017年以后，行业投融资开始减少，有投资人分析，主要原因是电竞行业产业链细化过程进入瓶颈期，在2015-2017年，电竞产业链不断的细分，诸多细分行业涌现，资本涌入纷纷抢滩，而现阶段电竞产业链基本定型，短期内并没有新的细分行业出现，更多是行业内存量企业的竞争，因此投资笔数较前两年下降。同时新创业企业数量的减少，导致投融资减少。
面对巨大的产业前景，资本市场自然不会轻易放过。在A股市场上，有多个上市公司也参与到电竞行业中来，他们当中大多数是游戏企业，也有一些是跨界而来的。Wind数据显示，目前A股共有电子竞技概念股15只。其中，完美世界由于代理了《Dota2》和《CS：GO》两大世界级竞技类产品，让其在拓展海外电竞市场中如鱼得水。
电竞产业虽然热闹，但从公开信息看，国内的电竞俱乐部“变现”之路并没想象中容易。安信国际研报认为，电竞行业迎来风口，预计2020年行业规模将达2042亿元。但投资者更应关注龙头标的。
