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经历业绩“压力测试” 优质公司受机构青睐

2018-11-07 07:45  中国证券报   张焕昀

三季报披露完毕,A股部分公司盈利数据不及预期,呈现一定下滑态势。有机构分析,当前部分上市公司业绩正在经历“压力测试”,基本面景气度改善的优质公司将越来越受买方青睐。

部分公司经历业绩“压力测试”

“目前A股正在经历来自业绩底部的‘压力测试’,这个测试可能持续一个季度到半年。”某华南基金公司基金经理吴亮(化名)告诉记者。

吴亮援引数据指出,10月27日公布的经济数据显示,1-8月全国规模以上工业企业利润同比增长16.2%,增速比1-7月放缓0.9个百分点;8月,规模以上工业企业实现利润总额5196.9亿元,同比增长9.2%,增速比7月放缓7个百分点。

“工业企业利润增速或将开始趋势性回落,这也预示着上市公司盈利增速将进一步回落,这一趋势或将在2019年中报有所改观。”他说。

民生加银基金统计显示,近期PMI数据超预期下行,10月中采制造业PMI下行0.6个百分点至50.2%,其中生产和新订单指数均显著回落。民生加银基金认为,上市公司三季报净利润同比增速较中报回落,基本面压力持续增加。

中泰证券表示,三季报显示,上市公司盈利增速继续下行,中小创表现不佳。金融与非金融企业营收增速分化持续,利润增速同步回落。同时中小创盈利增速持续下滑,主板增速亦减缓,国企、民企盈利增速全面回落,民企盈利滑落幅度高于国企。

广发基金宏观策略部统计指出,中期来看,企业盈利下滑依旧持续,上市公司三季报ROE结束了8个季度上行开始下降。

宝盈基金分析,近期企业三季报发布完毕,虽然整体验证了此前盈利增速回落的预期,但从四季度开始到下一个企业数据验证期,需要等到明年一季度末至4月份。因此,在此阶段内市场将处于微观企业数据的空窗期,市场情绪预计很难再有整体性的恶化。

吴亮指出,“二级市场的长期回报率是企业质地的真实反映。优质公司与质地相对不佳的公司不同之处在于,每一个周期轮换的时候,好公司会随着经济回暖业绩提升,估值也会回归,但差的公司业绩一直处于下行周期。”

责任编辑:谢玥
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