国家统计局今日公布数据，10月规模以上工业增加值同比增长5.9%。1至10月规模以上工业增加值(今年迄今)同比 6.4%。1至10月城镇固定资产投资(今年迄今)同比增长5.7%。1-10月，民间固定资产投资341343亿元，同比增长8.8%。经济第一增长动力显著回升，并超出市场预期较多，表明经济回升动力增强，笔者一直预期的经济平稳中回升态势确立。
笔者认为，年中经济的稳中偏软局面，主要是投资回落所致，从投资结构看，年中的投资回落主要是PPP政策整理（入库项目整理）导致基建投资进程放缓，以及资管市场规范化监管带来融资扰动。根据今日发布的数据显示，上述影响均已过去，回升正在进行中。随着未来投资的企稳，中国经济稳中偏升态势将愈加明显。从经济逻辑上看，在中国经济转型时期，紧货币并不构成中国股市制约因素；货币边际放松后资本市场仍然偏弱的格局印证了这一点；经济回升预期逐渐升温将确立股市向好态势。
同时，大宗商品进入平衡区，经济整体上仍然处在走出“底部徘徊”的起步阶段，当前高通胀的局面不会持续；货币稳中趋松、政策边际放松、进一步降准的态势不会改变。经济在平稳中偏升对信用风险有正面影响，债市有利局面将进一步形成。
