本轮反弹进程乍暖还寒之时，限售股解禁已然拉响“空袭”警报。数据显示，12月A股将迎来2018年限售股解禁最高峰，市场风险偏好将因此遭遇严峻考验。不少业内人士也建议投资者关注短期风险，认为估值安全性和成长确定性依然是安全的基础，提示防范追高风险。
中期趋势尚未明朗
进入11月，虽然市场中枢总体上呈现先扬后抑的调整格局，但近日伴随外部不确定性阶段性缓解，以及政策“呵护”市场意图受到投资者认可，成为共识，本周起沪深股指重拾升势，A股市场一连两个交易日全面普涨，以估值修复和科创概念为核心的演绎逻辑有望驱动指数重回10月中旬水平。
主流券商也大多认为，市场正处于岁末难得的“可操作期”。
究其原因，一方面，作为对政策最直接、最敏感的反应，由于前期对于民营经济、股权质押负反馈过于悲观，政策出台有助于悲观预期的修复和改善，市场也将在这一阶段表现出风险偏好提升。目前，市场正在逐步兑现这一阶段的反应。
另一方面，今年以来央行四次实施定向降准，释放资金合计约2.3万亿元。叠加设立民营企业债券融资支持工具，近期银保监会持续表态增加对民营企业贷款，从“源头活水”角度来看，监管机构正在加紧改善此前二、三季度“信用违约”事件的负面影响。
此外，上周五证监会再度修订企业融资监管要求。据了解，此次修改较上一次（10月12日）在企业用于补充公司流动资金、偿还债务的比例问题上又有所放宽，而再融资政策放宽，“股市”直接支持企业现金流改善，更有利于重点支持科创新企业。科创板的推出已经箭在弦上，现阶段恰是基本面精选“创新小巨人”的较好时机。
但同时，对于市场最新这轮拉升，也有券商分析师表达了自己的担忧，认为中期方向未明，指数下行压力依然不容小觑。
华鑫证券分析师汤峰认为，一是10月主要工业数据本周陆续公布；二是美股近日连连回落，对A股投资者风险偏好存在一定压制。而总体来看，近期市场虽然频繁收获政策利好，但对于投资者影响已经边际转弱，从利好政策来看，也并未出现超预期政策利好。
“毕竟此前市场的反弹逻辑，暂都来自于预期改变下的场内投资者情绪刺激所产生，并不牢靠，一旦场内投资者风险偏好再度转差，指数或仍然存在下行压力。”汤峰强调。
兴业证券也指出，中期角度，需要等待这些利好政策真正从分母端“风险偏好”逐步转换到对分子端“企业盈利”的改善，那么市场所期待的真正复苏才有可能出现。
