21日，两市低开后震荡回升，截至收盘，三大指数均以红盘报收。行业板块多数上涨，个股也是涨多跌少。
分析人士表示，短期来看，A股反弹窗口期仍然开启，但市场轮动会有所加快。中长期来看，A股估值提升动力依旧充足。目前，美股下跌的边际影响逐步减弱。且相比美股，A股无论从估值还是股价来看，都处于低位。
两市震荡回升
昨日，三大指数收盘悉数上涨，上证指数上涨0.21%，收报2651.51点，深证成指上涨0.37%，收报7908.47点，创业板指数上涨0.57%，收报1363.03点。而在昨日早盘，受外围市场影响，三大指数集体低开，早盘上证指数和深证成指跌幅一度超过1%，给近期反弹行情带来一丝阴霾，但尾盘三大指数均翻红上涨，又给后市向好留下一线生机，外围市场的下跌未阻碍A股市场的反弹。
从成交额来看，昨日沪市成交1493.76亿元，深市成交1978.16亿元，较前一交易日均有所缩量，可见市场仍存谨慎情绪。
盘面上，昨日个股涨多跌少，下跌个股1000余只，上涨个股超过2000只。行业板块涨多跌少，申万一级28个行业中，仅6个行业下跌，其中跌幅最大的有色金属行业下跌0.45%。医药生物、房地产、农林牧渔行业涨幅居前，涨幅均超过1%。其中创新药、智能物流概念板块涨幅超3%，表现活跃，不难发现部分资金依然较为活跃。
值得注意的是，昨日两市涨停个股数为63只，较前一交易日新增19只，跌停个股数为4只，较前一交易日减少26只，市场走势明显变强。除医药生物板块表现活跃外，仓储物流板块个股表现也较为活跃，欧浦智网、恒基达鑫涨停，新宁物流、华鹏飞、嘉友国际涨幅超过6%。前期持续活跃的创投概念股盘中分化，但是也要看到，创投板块中科技、创新概念中质地优良个股仍受市场关注。
不过，与A股低开后反弹不同的是，隔夜美股三大指数低开后均未出现良好表现，科技股继续下挫。道琼斯指数下跌2.21%，标普500指数下跌1.82%，纳斯达克指数下跌1.70%，跌破7000点，美国三大指数连日下跌抹去了年内的涨幅。从10月初创下历史高点之后，美股频频回调，至今一个多月时间，纳指跌超1100点跌幅达14%，标普500指数下跌10%，道指跌超9%。
国泰君安证券表示，要警惕美股波动放大对A股的负面冲击，对A股而言，全球市场波动放大也将冲击中国投资者的风险偏好，亦将影响海外增量资金尤其是存在周期性的短期资金则存在波动甚至反转的可能，对A股形成冲击与扰动。
估值提升动力较强
从当前时点来看，东方证券表示，短期来看，A股反弹窗口期依旧开启，但行业和市场的轮动会加快，中长期来看，估值提升的动力较强。
对于A股估值提升的动力，东方证券表示来自于五个方面。第一，风险溢价处于历史较高水平。一方面，经过2018年估值的充分调整，各大指数的估值水平均已低于2010年以来的中位数，风险得到一定程度释放；另一方面，无风险利率步入下行区间，估值进一步大幅度下跌的空间有限。第二，政策底进一步夯实，近期宏观政策基本上延续了2018年7月底以来稳增长思路，而资本市场监管政策则是在保证对外开放和制度建设节奏不变的前提下，逐步释放市场参与主体（包括上市公司和投资者）的活力。在基本面有下行压力的背景下，政策会成为2019年修复并提升估值的重要推动力。第三，股权类资产吸引力上升。从收益率角度来看，股权类资产收益率上升，保本类收益率下滑。上证50股息回报率当前3.35%，今年以来持续上升；而余额宝、理财产品等传统“保本收益”型产品年化回报率今年持续下滑；此外，机构借道ETF积极布局市场：截至10月30日，10月ETF成交额2157亿元，创下一年新高；今年以来非货币ETF规模已达3413亿，一举突破3000亿元关口。第四，中美股市开始分道扬镳，美股对A股的影响已开始减弱。第五，A股市场开放更进一步，未来三年A股国际化进程将加快。
中信证券表示，“政策底”夯实后，市场活力明显提升。交易成本下降、估值安全边际高、扶持民营企业等因素改善资金的风险偏好；短期资金激活市场后，也会带动其它资金重估A股，A股依然处于政策催化的反弹通道中，成长依然优于价值，建议继续顺势而为。
