上证报最新了解到，目前基金公司正以“两手抓”提升ETF场内流动性，优化投资者体验。
在具体措施上，一方面，引入外部资源——做市商改善流动性；另一方面，加大向散户等交易型投资者的推广力度，提高个人投资者占比，提升内生流动性。
引入做市商
为了进一步提高ETF交易活跃度，基金公司正发力引入做市商以提升ETF场内流动性。
北京某公募ETF基金经理认为，ETF最核心的竞争就是流动性。ETF作为一种工具型产品，同一指数下的ETF收益差距不大。对投资者而言，如果规模差不多，用户体验最重要的就是流动性。因此，我们近期重点关注的是提升ETF流动性。
11月份以来，已有海富通上证10年期地方政府债ETF、华安MSCI中国ETF、申万菱信上证50ETF等8只ETF基金发布了引入流动性服务商的公告，较之前两月公告引入流动性服务商的基金数量明显增多。
北京某大型公募量化投资部门总监透露，目前公司旗下的沪深300ETF已找了10家做市商。而今年以来公司对重点产品如沪深300ETF及中证500ETF的做市商投入了较大资源，以便他们报更好的单，提供更高流动性。目前公司旗下的沪深300ETF和中证500ETF流动性提升较大。比如沪深300ETF，已从去年每天一两千万的交易量提升至目前每天超5亿元的交易量。
“因为做市商大部分都是自营资金，有盈利要求。如果交易所或基金公司不投入资源补贴，他们做市时的买卖单溢价可能会较大。基金公司投入资源的话，做市商就能在IOPV（ETF的基金份额参考净值）附近提供买卖单。而由于追踪同一个指数的ETF产品同质化较高，只有好的流动性及价格才能吸引投资者。因此，做市商提供净值附近的买卖单便能够改善整个流动性。”该量化投资总监表示。
此外，为促进基金市场健康发展，规范基金流动性服务业务，制度层面也有了新进展。近期，沪深交易所双双出台文件提升上市基金流动性。上交所日前向部分证券公司和基金公司发出《上海证券交易所上市基金流动性服务业务指引》(征求意见稿)；深交所近日也发布《深圳证券交易所证券投资基金流动性服务业务指引》，2019年1月1日起施行。
提升内生流动性
除了引入外部资源——做市商外，引入散户等具有内生流动性的交易型投资者，也是当前基金公司提升ETF场内流动性的一项重要尝试。
今年以来，ETF的个人投资者增速较快引起了基金公司关注。以华夏上证50ETF为例，机构投资者占比从去年的超84%降至目前80%，机构持仓在下降，而个人投资者占比有所提升，且增速较快。
上述量化投资总监表示，今年ETF规模不断增加，机构投资者与个人投资者都处于比较活跃的状态。虽然目前仍以机构投资者为主，但个人投资者增速非常快。
他还透露，他所在公司还正以提高个人投资者占比的方式提升ETF流动性。其公司正加大在券商营业部等渠道推广ETF产品的力度，其目标人群主要是个人投资者。随着基金规模和交易型个人投资者占比提升，ETF内生性的交易和流动性都会逐渐攀升。
“我们目前两手抓提升ETF流动性：一是引入做市商服务；二是提升个人投资者占比。因为个人投资者交易性需求比较多，交易更为频繁，若交易型投资者持有数量增加，内生的ETF交易量就起来了。”该量化投资总监进一步表示。
