华银电力(600744)12月11日晚间公告，公司拟以协议转让方式将华银地产100%股权转让至关联方耒阳电力，转让价格为2.07亿元。
虽然华银电力称本次转让是“为突出主业，剥离房地产业务”，但也有业内人士将其解读为是公司掐点转让资产，其意图是避免“连续两年亏损被ST”。
上交所随即对此发出问询函，要求公司补充披露：本次交易的相关会计处理及对公司业绩的影响；出售华银地产的主要考虑及必要性。
从公司业绩和资产转让时间节点来看，华银电力确实难以撇清突击保壳的嫌疑。
公开资料显示，华银电力2016年实现归母净利润1.88亿元，2017年即巨亏11.58亿；截至2018年9月30日，公司亏损161.86万元。
实际上，华银电力多年主业运营状况不佳，但却未被ST，其中与公司屡屡向关联方出售资产，填补亏损有关。
不过，此前华银电力多次突击倒腾的资产是小火电机组关停容量指标，此项“生意”曾为华银电力带来源源不断的收入，从而避免公司ST。
公告显示，2011年至2015年，华银电力向大唐集团、大唐国际、攸能公司、粤电力等关联方及非关联方出售小火电关停容量272.25万千瓦，合计金额22.38亿元。
证监会还曾在华银电力去年拟再融资的时候，对公司多次向关联方出售小火电机组关停容量指标一事进行过重点关注。
今年华银电力年底再度突击转让资产的时候，引发交易所闪电问询或有此前因。
此外，在问询函中，交易所要求华银电力补充披露影响华银地产增值的各具体项目、原因、依据及合理性以及力能致业的土地储备、房地产开发等情况。
根据公告，截至2018年9月30日，华银地产净资产账面价值为8918.07万元，本次交易按资产基础法评估价值2.07亿元定价，溢价率131.58%。
根据评估报告，本次交易溢价率较高主要因为华银地产全资子公司湖南力能致业有限公司增值率较高。
交易所质疑的方面还包括：华银地产业绩与现金流量变动趋势不一致：截至2018年9月30日，华银地产实现营业收入2.90亿元，同比增加743.04%；净利润2558.36万元，同比增加4617.59%。但经营活动产生的现金净流量却仅为1049.38 万元，同比下滑0.93%。
值得一提的是，按照公告披露，此次交易采用分期付款方式，交易价款的51%在2018年底前支付，剩余价款在2019年底前付清。
交易所要求公司补充披露分期支付及间隔时间较长的原因和合理性；交易对方的资金及财务状况，并结合本次分期付款的原因，说明交易对方是否具备履约能力，付款安排是否损害公司利益，是否构成控股股东资金占用。
证券时报报·e公司记者向财会方面人士咨询得知，转让子公司股权收益计入公司当年度报表最重要两个指标是：12月31日前，转让款超过50%到账；年内完成工商变更。
