位于上海的网贷平台你我贷母公司嘉银金科今日（美国时间12月19日）提交拟在纳斯达克IPO招股说明书，显示前三季度净利润4.494亿元；拟最高募资5750万美元。
2017年出现国内多家金融科技公司赴美上市潮，信而富、众安在线、趣店、和信贷、拍拍贷、融360、乐信集团等纷纷在美敲钟。而在这一波风潮偃旗息鼓近半年之后，今年以来，萨摩耶金服（拟上市）、品钛、360金融、微贷网、泰然金融（拟上市）等一批互金公司纷纷提交赴美IPO申请，呈提速之势。
然而对于网贷平台而言，近两年来监管风险的不确定性影响仍然存在。一位网贷业内高管评价，互金公司此时谋求上市，除了考虑品牌美誉度及合规需求外，“经过前三年高速扩张，又迎上今年严管备案整改，不少平台亟需募资改善现金流状况。”
拟赴美上市最高募资5750万美元
美国当地时间12月19日，P2P平台你我贷母公司嘉银金科(Jiayin Group Inc)提交赴美IPO招股说明书，申请在纳斯达克(NASDAQ)挂牌上市，股票代码为“JFIN”；招股说明书显示，其拟最大募资5750万美元。
营收情况上，根据美国通用会计收入确认准则(US GAAP ASC 606)，嘉银金科的净收入2017年为22.509亿元人民币(3.277亿美元)，2018年前9个月为21.717亿元人民币(3.162亿美元)，较去年同期增长46.7%；净利润方面，2017年为5.395亿元人民币（0.786亿美元），2018年前9个月为4.494亿元人民币（0.654亿美元），较去年同期增长13.4%。
招股说明书显示，你我贷专注于平均期限在12个月的中长期消费贷款。此外，还提供三种贷款：提供信用卡信息，额度在3千元至3万元；提供工资单、社保或公积金信息，额度在4千元至5万元；无相关凭证，额度在1千元至8千元。
在出借方面，2018年1-9月的活跃出借人数量为27.7万人，去年同期为20.7万人，同比增长33.8%；2018年1-9月重复出借人为21.6万人，去年同期为11.6万人，同比增长86.2%。2018年1-9月撮合出借金额为192亿元人民币（28亿美元），其中96.1%的出借金额来自重复出借人。截至2018年9月30日，你我贷出借人的平均出借金额约为69000元人民币(10097美元)，复投出借人的平均出借金额约为86000元人民币(12522美元)。
借款方面，2018年1-9月活跃借款人数为238.5万人，去年同期为177.3万人，同比增长34.5%。你我贷提供额度为5000至30000元人民币不等的借款产品，2018年1-9月借款人平均借款金额为6846元人民币（997美元）。
创始人及执行董事严定贵通过New Dream Capital Holding Limited持股58%，为最大单一股东及控股股东。另有公司联合创始人及副董事长张光林通过Sunshinewoods Holding Limited持股12%。Dream Glory L.P.持股比例为27%。
标红处为你我贷
三季度逾期和交易额受行业雷潮影响明显
公开资料显示，你我贷成立于2011年，在2015年~2017年高速扩张：2016年末，你我贷累计交易余额突破350亿；2017年末，这一数字为突破700亿；2018年末升至1145亿元。此前你我贷披露审计报告显示，2016年该公司的净利润仅6874万元，2017年该公司净利润4.03亿元。
网贷飞速扩张之后，尤其是信贷风险均具有滞后性，其周期平均在2年左右，引发业内关注。一位资深互金从业人士告诉券商中国记者，“网贷平台经过飞速扩张，坏账风险也会上升，尤其是今年以来互金平台严监管整改，要看它的债权转让情况，风控水平怎么样，对平台用户的风险分级和风险管理，让逾期和坏账在风险可控范围内否。”
截至12月19日，你我贷累计交易额1177.0亿元，截至上月末，待收余额为163.42亿元。
在逾期率方面，今年三季度坏账损失有所增加。 2017年末你我贷平台逾期6个月以上坏账率分别为9.37%、8.92%、9.51%；逾期3个月到半年的坏账率分别为2.84%、5.58%、6.55%。
在中国互联网金融协会披露的最新信息里，你我贷截至2018年10月31日，项目逾期率13.59%、金额逾期率1.79%；人均累计借款金额1.26万元、人均累计出借金额6.35万元；当前出借人数（即平台投资人）已连续6个月下滑至14.4万人，借款人数连续8个月上升至276.25万人。
此外，与其他网贷平台一样，受互金监管影响，你我贷的网贷业务在今年第三季度亏损650万美元（约4400万元人民币）。
今年以来，该平台前三季度成交额依次为78.6亿元、67.7亿元和46.1亿元。 不过从中国互金协会协会官网数据看，你我贷11月成交额为23.05亿，环比上升17.23%，已有所好转，嘉银金科方面也表示，“这种负面影响是暂时的，并已开始消退。”
数度谋求上市，A股、新三板、港股均有运作
“合规考虑，业务规模扩大、多元化扩张，募资改善现金流。”一位不愿透露姓名的网贷平台高管评价称。
事实上，在你我贷飞速扩张2015年到2017年，你我贷就在资本市场屡屡尝试：从2015年开始积极谋划上市，由A股公司熊猫金控收购、挂牌新三板（今年4月摘牌）、控股港股公司中国支付通，均有资本运作。
值得一提的是，也是在快速扩张时期，你我贷营销推广费用也大幅增长。这在此次公布的招股说明书也有体现，券商中国记者获悉的审计报告（下图）也显示，2016年初，你我贷销售费用454.75万元，到了当年末，这一数字是2.99亿元；2017年末更是增至3.79亿元：
时间图谱
2015年：拟并入A股公司熊猫金控
2015年4月，A股熊猫金控公告称，近日与上海嘉银金融服务有限公司（“你我贷”）、严定贵（嘉银金科实控人、你我贷创始人）签订股权转让协议，拟通过现金收购51%股权，同时购买嘉银上海企业征信服务有限公司51%股权，未披露具体成交金额。
不过，这笔收购并未成功。同年6月，我贷官网公告称，拟终止资产重组。针对终止合作的原因，你我贷方面表示，与熊猫金控就交易事项进行多次沟通，但交易涉及的条款存在较大分歧，有关事项未能达成一致，经公司慎重决定终止本次资产重组。
2015年~2018年：挂牌新三板，今年4月摘牌
你我贷终止与熊猫金控重组后，将目光投向了当时比较热门的新三板，2015年6月~9月，通过分多次、分步骤的关联交易，你我贷成功置入复仁科技。资料显示，2015年底，复仁科技完成对你我贷的资产注入；2016年2月，复仁科技通过董事会决议及工商、股转申请、业务剥离等，正式更名为嘉银金科（832031.OC）。
嘉银金科年报显示2017年净利润3.975亿元，基本全部来自于你我贷。2018年37日，你我贷母公司嘉银金科发布公告称，出于资本市场长期发展规划需要，为了更好配合公司业务发展，拟申请在全国中小企业股份转让系统终止挂牌。
在业内人士看来，嘉银金科从新三板摘牌，除了成交量低迷、流动性低之外，还有原因是，政策监管下新三板上市互金企业资本运作可能性受限，2016年新三板多次出台管理办法规定，“已挂牌的其他具有金融属性企业，在相关监管政策明确前，暂不进入创新层；也不得采用做市转让方式；同时暂停股票发行、重大资产重组等相关业务。”
“绕道”港股：控股中国支付通（8325.hk）
2017年9月15日，中国支付通（8325.hk）发布公告显示，嘉银金科实控人、你我贷创始人严定贵担任该公司执行董事、即日生效，同时，董事会亦委任严为公司执行副主席。
同花顺股权信息显示，通过多次增持，至2018年三季度末，严定贵通过嘉银（香港）有限公司、嘉银金融控股集团有限公司，共计持有中国支付通49001.94万股，持股比例高达29.8%；极有可能已经成为中国支付通实控人。
中国支付通于2009年8月在香港上市，今年三季度2.85亿港元、净亏损8731万港元，已至少6个季度财报里均出现净亏损；目前主营业务有预付卡及互联网支付业务、高端权益业务、互联网小贷、泰国第三方卡收单业务权益等，尤其是泰国卡收单业务增长快速、并计划扩展其业务至柬埔寨。
但是，中国支付通控股的开联通支付拥有全国性预付卡和互联网支付牌，其通过成立合资公司百联投资有限公司间接控股重庆市众网小额贷款有限公司，有经营全国性互联网小额信贷业务的资质许可，牌照价值珍稀。
嘉银金科在招股书中称，“计划通过此次IPO继续增强在金融科技方面的投入，扩展业务经营边界，合理控制金融风险，降低边际服务成本......本次发行募集的资金，主要用于加强技术能力，尤其是大数据分析和风险管理能力，推动’数据+技术’双轮驱动战略更好落地。”
（原标题：A股港股一路资本运作未果，这家网贷平台拟赴美IPO，最高募资5750万美元）
