今日早间央行公告称，为稳定年末资金面，维护银行体系流动性合理充裕，2018年12月26日人民银行以利率招标方式开展了300亿元逆回购操作。此次逆回购操作包括200亿元7天期、100亿元14天期，中标利率分别持稳于2.55%、2.70%，因今日有400亿元逆回购到期，净回笼100亿元。至此，公开市场操作连续三日实现净回笼，累计净回笼资金2700亿元。
市场人士指出，年末最后一周，由于存在MPA考核等因素，资金面仍会出现结构性的小幅波动，但是整体资金面不会大幅收紧，将依旧保持平稳态势，对金融市场的影响较小。
尽管央行公开市场连续净回笼，但随着年底财政支出增多，形成大量流动性供给，资金面整体较为宽松，12月25日，货币市场利率多数下跌，银存间质押式回购1天期品种报1.9952%，跌26.87个基点；7天期报2.5735%，跌5.55个基点；14天期报4.0192%，跌26.58个基点；1个月期报4.0207%，跌0.1个基点。
据交易员透露，年内到期资金依旧较为宽松，跨年融出资金较少，价格较高。具体来看，25日早盘伊始，各机构融出大量隔夜资金，有减点融出，需求迅速得到满足；7天跨年资金偶有非银机构在11.00%以上高价融出，全市场加权价在3.75%，再度上调约74bp；14天资金在7.30%及以上有融出，全市场加权价在4.22%；更长的21天-1个月期资金均有融出，成交相对较少。
26日，银存间1天质押式回购（DR001）开盘报2.55%，上日加权平均价报1.9952%；银存间7天质押式回购（DR007）开盘报2.65%，上日加权平均价报2.5735%。
分析人士指出，随着财政投放到位，资金面压力有望得到进一步缓解，资金面大概率平稳跨年。
进一步看，中央经济工作会议提出，“稳健的货币政策要松紧适度，保持流动性合理充裕”，这一提法不同于过去两年货币政策保持“稳健中性”的提法，业内人士认为，去掉“中性”或意味着明年货币政策相比今年更偏宽松，而为改善货币政策传导机制，解决中小企业和民营企业融资难、融资贵的问题，降准与结构性降息仍是可选工具，流动性环境利好资本市场表现，尤其利好债券收益率继续下行。
