针对2019年A股行情,格上研究中心指出,在当前行情以及市场背景下,股票对冲策略在2019年的表现仍然可期。
格上研究中心认为,纯股票多头仍然存在风险。相对而言,市场中性策略可以将系统性风险进行剥离,单纯获得阿尔法收益,属于较为安全的投资区域。市场中性策略收益的高低,大部分取决于获取阿尔法能力的大小,还有一部分取决于对冲成本的高低。从阿尔法获取能力来看,中国A股市场散户参与率仍然较高,同时A股量化交易的市场份额还非常小,机会还会大量存在。从对冲成本看,2018年以来,各大期指大幅贴水的状态已明显改善,基差逐步收敛,交易环境对于股票中性策略较为友好,贴水已不再是制约中性策略的主要因素,而且12月份股指期货再次松绑再次调整,贴水会进一步收敛,对冲成本会更低,股指期货正常化指日可待。
