天风证券：迈向新阶段，开门红预计超预期且持续改善
迈向新阶段，券商与保险行业的配置价值均卓越。国务院决定，任命易会满同志为中国证监会主席，免去刘士余同志的中国证监会主席职务；中央深改委审议通过设立上交所科创板并试点注册制总体实施方案；证券行业 2018 年净利润 666 亿元， YOY-41%；上市券商披露业绩快报， 中信证券、中信建投等龙头券商业绩优于行业，中小券商受计提减值准备影响拖累业绩，预计行业集中度进一步提升；我们判断目前正处于监管政策的改善初期，业绩低点或已过，“投资时钟指向券商”。寿险股股价隐含 10 年期国债收益率预期约 2.0%，且长端利率下行预期有所好转；开门红预计超预期且持续改善，寿险或将迎来阶段性行情。监管再度发文管控车险手续费率，手续费率下降带来利润率提升的确定性较高，非车险承保利润稳健增长，财险龙头优势凸显。推荐中信证券、中信建投、华泰证券、国泰君安、中国平安、中国财险、中国太保、新华保险。
广发证券：春季躁动逐步进入“颠簸期” 关注“宽信用” 需求端
春季躁动逐步进入“颠簸期”，“宽信用”的供给端已基本就绪，建议关注“宽信用”的需求端——（新）基建：5G、特高压、核电、钢铁。银行永续债CBS进一步夯实“宽信用”预期，当前全球Risk-On的因素已大部分兑现，而下周商誉减值预告将对创业板的风险偏好形成约束；密切关注下周的美联储议息会议对于“缩表”的表述。建议继续关注“宽信用”预期夯实后（新）基建的投资机会——（1）银行永续债CBS有助于提升商业银行体系信用扩张的潜力，“宽信用”的供给端已经就绪，接下来需要关注实体经济“宽信用”的需求端；（2）实体经济能够产生“信用”需求的部门有4个：政府债务“软约束”的（新）基建、居民杠杆“硬约束”的房地产、顺周期属性较强的民企、居民消费（贷）。由此可见，（新）基建是政策助力最小的方向、将是“逆周期”刺激政策的发力点；（3）同时，从偏股型公募基金披露的18年四季报的重仓持股数据来看：（新）基建产业链上的周期行业大多处于“低配”状态：5G、特高压、核电、钢铁。主题投资关注区域协调（雄安、新疆、长三角一体化）。
开源证券：管理层换帅，沪指高开高走冲击新高概率较大
易会满被任命为新一届证监会主席，中国资本市场也将迎来历史上第九位证监会主席。其实换帅意味着思路和政策的改变，当前 A 股成交量低迷，市场参与热情不高。而科创板要在上半年挂牌，可以说新任主席面临的挑战十分艰巨。
“科创板”无疑是当前资本市场的最大热点之一，当前市场中对于“科创板”的投资机会主要集中在未上市公司未来的上市机会（包括新三板公司、独角兽公司等等），这些更多的都是一级市场的投资机会，对于多数投资者而言可能是可望而不可及。我们主要讨论如何在现有二级市场中寻找“科创板”的主题投资机会。投资主线一：创投、券商，科创企业孵化器。
后市操作，由于管理层换帅，本周一开盘应该会高开。而市场一直在寻找向上的突破口，所以高开高走冲击新高概率较大。权重股上涨带动人气回升，使大盘摆脱底部区域。但要注意 2650点的抛压，后市个股行情依然是结构化的，继续关注军工、半导体、芯片制造、知识产权保护等自主可控型科技股。同时关注银行、券商、保险、白酒、大消费的持续性。
