广深港高铁及港珠澳大桥两项重要的策略性跨境基建顺利落成，进一步便利了香港与内地之间的交通往来。
日前香港行政长官林郑月娥在立法会出席答问会时表示，相对于2017年的3.8%的实质经济增长，随着去年第三季经济增长放缓，及外围下行风险增加，政府经济顾问修订2018年全年经济增长预测为3.2%，仍高于过去10年平均每年2.7%的经济增长率。其此后接受彭博电视访问时表示，2019年就算将经济增长目标降到3%，都将会是一项挑战。
展望2019年，对经济增长放缓的忧虑情绪升温，中美贸易摩擦等外围因素加上步入加息周期，不少机构纷纷下调对香港明年GDP增长预测。国际货币基金组织（IMF)对2018年及2019年经济作出预测，预计去年香港经济增长为3.5%，今年则放缓至2.9%。IMF认为，偏紧的劳工市场及各项大型项目按计划展开，预计私人消费及投资可继续支持经济增长。但贸易摩擦加剧、环球金融状况收紧及内地增长放慢，均对香港经济产生影响。中期而言，预计香港经济增长为3%。IMF认为人口老化将会对香港经济增长以及财政状况构成压力。不过，过去多年建立的充裕缓冲空间，应有助香港抵御不利环境。
摩根士丹利预计，贸易摩擦不明朗、中国经济增长放缓及实质利率较高等因素，将影响香港经济表现，预计香港GDP增长由2018年的3.3%减慢至2019年的2.4%。不过该行也表示随着中国经济增长转趋稳定，加上美联储暂缓加息及美元转弱，香港经济的不明朗因素会于2019下半年得到舒缓。
野村报告预测，2019年香港实质经济增长将由2018年的3.2%放慢至2.2%，香港楼市进入调整时期，而港元拆息与美元拆息逐渐看齐，或将减弱私人消费情绪等。不过粤港澳大湾区的潜在增长将长远利好香港经济及楼市发展。
外需一直是香港经济增长的重要因素，根据香港政府公布的去年12月香港整体进口和出口货值，分别下跌0.7%和5.8%，至3912亿港元及3399亿港元，录得贸易逆差为512亿港元，相当于商品进口货值的13.1%。不过，受惠于去年上半年的强劲表现，去年香港的商品出口货值同比升7.3%，进口货值同比升8.4%，全年录得有形贸易逆差为5633亿港元，相当于商品进口货值的11.9%。
除进出口表现不佳之外，去年香港外汇基金表现更是令人失望。由于2018年同时出现三大不利因素，股市下跌、债息上升和美元强势，根据香港经管局的公告，2018年外汇基金录得投资收入139亿港元，同比大跌94%。股票投资录得590亿港元亏损，其中海外股票投资亏损383亿港元，本地股票投资亏损207亿港元，债券投资则录得574亿港元收益，长期增长组合投资收益为254亿港元，外汇投资中非美元资产亦录得90亿港元减值。
尽管2018年香港表现不尽如人意且未来仍面临不少不明朗因素，但目前香港资产质量维持理想，香港银行体系的流动性及缓冲资本状况保持稳健，再加上稳健的金融规管与监管制度，笔者相信香港能抵抗住2019年的挑战与冲击。根据美国智库传统基金会与华尔街日报发表“2019经济自由度指数”，香港蝉联首位，得分90.2分。
财政司长陈茂波去年12月曾发表网志，指出需要促进香港旅游业来支持香港未来的经济发展。据笔者了解，2018年1至11月到访香港人数已达到约5856万。陈茂波预测2018年全年旅客量将超过6000万人次，创2014年来最高。旅游业占香港生产总值约4.5%，聘用人手占全港总就业人口的6.7%，事实上直接影响了香港的经济表现及从业人员的收入。去年广深港高铁及港珠澳大桥两项重要的策略性跨境基建顺利落成，进一步便利了香港与内地之间的交通往来。2019年更是会落成莲塘/香园围口岸，加上正在兴建的香港机场第三条跑道，这些都能帮助香港更好地吸引游客。
（作者系天元金融高级投资顾问）
