银行

逾万亿资金到期 静观央行如何应对

2019-02-11 10:12 中国证券报·中证网

春节假期后首日(2月11日),央行未开展公开市场操作,200亿元央行逆回购到期实现自然净回笼。分析人士指出,节后现金回流对流动性形成补充,但本周公开市场到期回笼量巨大,央行流动性操作对短期流动性走向有重要影响。

央行公告称,目前银行体系流动性总量处于较高水平,受可吸收金融机构缴存法定存款准备金等因素的影响,2019年2月11日不开展逆回购操作。今日有200亿元央行逆回购到期,全部实现净回笼。

根据往年经验,春节假期后现金回流银行体系将形成大量的流动性补充。如兴业研究指出,根据历史数据,考虑到2019年春节日期介于2016年、2017年春节日期之间,预计2019年春节后现金回流在8000亿元左右。国金证券认为,2019年春节在2月初,参考2014年和2016年,预计2019年2月份现金回流将增加约9000亿元流动性。

然而,节后现金回流需要一个过程,这个过程往往会持续数周时间。从数据上看,本周公开市场将有万亿元资金到期,到期回笼量大且相当密集。据Wind数据显示,本周共有6800亿元逆回购到期,另有3835亿元MLF到期,到期回笼量达到10635亿元。进一步看,周二至周四到期量连续三日超过1000亿元,尤其是周三(2月13日)当天有2700亿元央行逆回购和3835亿元MLF到期,单日到期回笼量超过6000亿元。

由此来看,本周现金回流预计很难完全对冲央行流动性工具到期,流动性存在一定的波动风险,央行会否适时开展公开市场逆回购操作,将对短期流动性形势产生重要影响。

责任编辑:梁艳红
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