春节期间,美股三大股指延续1月涨势,总体上呈现小幅上涨态势。但分析人士认为,由于全球经济增长出现放缓迹象,目前的走势更多受情绪推动而非受益于经济基本面改善,因此只能算是反弹。断定市场长期趋势是否发生变化还为时过早,美联储的加息节奏或也因此放缓。
受1月超预期的非农就业数据提振及美联储释放的“鸽派”信号影响,上周美股延续涨势。截至上周五,标普500指数累计上涨0.05%,道指累计上涨0.17%,纳指累计上涨0.47%。上周五当天,三大股指涨幅介于0.07%至0.25%不等。
美国劳工部本月初公布的数据显示,1月份该国非农就业岗位增加30.4万,为2018年2月以来的最大增幅。此外,美联储在1月末举行的政策会议上释放“鸽派”信号,决策者选择维持利率不变,并表示将在进一步加息的问题上保持耐心。
今年以来,美股三大股指涨幅均超7%,尽管涨幅不小,但市场人士认为,当前股市反弹更多是受情绪推动,而不是受益于经济基本面的改善,目前断定市场长期趋势发生变化还为时过早。
“我们仍处于‘熊市’之中,这是‘熊市’内部的反弹。”美国空头基金Prudent Bear Funds的创始人及基金经理大卫·泰斯表示,近期股市出现反弹,但今年全球经济将大概率出现衰退,美股有可能出现10%至30%幅度下跌,华尔街不要因近期股市反弹而过于自信。
根据FactSet的数据,随着美股财报季趋于尾声,预计2019年第一季度的企业收益将萎缩1%以上。华尔街分析师正大幅下调对该季度的企业盈利预期,对企业利润增长的总体预期甚至已经转向负面。
“企业收益的恶化速度甚至超出了我们的预期。”威尔逊在一份报告中表示,“过去一个月盈利预期下修的幅度比我们的预期更为负面,我们认为美国的盈利衰退低谷将会在第一季度结束后降临,并且还将比预期更深。”
MRB Partners的策略师也在一份报告中写道,“股市能否持续上涨,很大程度上取决于即将公布的经济和收益数据、全球贸易紧张局势是否缓解以及债券市场能否保持平静。”
在2018年加息4次之后,美联储今年的加息频率仍然未知,市场预计其加息节奏或将放缓。
根据美联储公布的经济预测摘要,该机构在2019年将再加息两次。但在今年第一次货币政策会议上,美联储主席鲍威尔的立场出现了转变,市场得到的信息似乎是利率正常化过程基本完成,并且不确定下一次的利率调整时间。
前美联储主席耶伦甚至在6日接受采访时表示,如果全球经济增长放缓并开始影响美国,美联储可能不得不降息。华尔街资深交易员、瑞银的阿尔特·卡辛以及投资公司古根海姆的首席投资官斯考特·迈纳德都认为,美联储将可能不得不降息。
