对于1月银行信贷增长数据创新高，国家金融与发展实验室副主任曾刚认为，一方面，前期一系列支持民企融资政策的落实效果在1月开始显现；另一方面，出于对优质资产的看好，加上流动性预期充裕将导致银行资金收益水平下行，银行倾向早投放。
“1月企业中长期贷款增长非常快，且未贴现票据余额同比增速自2018年11月触底之后出现回升迹象，这些都恰好反映出企业融资需求有所回暖，银行对实体经济的支持力度不断上升。”曾刚表示，当前银行信贷结构正不断改善，银行信贷投放主观意愿和能力“双升”。
一方面，目前信贷期限结构中，中长期贷款增长显著，这对于实体经济的发展非常重要，预计中长期贷款占比将稳步提升，成为信贷结构中的主流。票据融资增长较快也属情理之中。票据融资往往是针对中小企业的短期资金需要，对经济周期变化尤为敏感。实践证明，在信贷扩张或者收缩周期中，票据融资变化会领先于其他信贷业务，这是由其市场化程度高所决定的。当信贷处于收缩周期时，票据融资规模比中长期贷款规模下降更快；反之同理。利率传导是从短期信贷传导到中长期信贷。2018年下半年进入信贷扩张周期时，短期融资规模率先启动，再逐步传导至中长期融资，从而实现整个信贷规模的扩张。对于短期融资或票据融资的快速增长，市场不用过度担心，这是市场需要的一种体现。待到信贷扩张得以确认之时，票据融资增长就会显著慢于中长期贷款增长。
另一方面，从1月信贷资金投向来看，商业银行对于薄弱环节的支持力度显著加大，小微企业贷款占比不断上升，增速显著快于其他贷款领域，这都符合深化金融供给侧结构性改革的需要。银保监会最新数据显示，1月新增贷款投放和债券投资分别为3.4万亿元和4864亿元，均明显超过去年同期水平。金融资源配置向重点领域和薄弱环节进一步倾斜，单户授信总额1000万元及以下的普惠型小微企业贷款同比增长21.8%，用于信用卡消费和保障性安居工程等领域贷款增速较各项贷款平均增速高出13.1个百分点和20.6个百分点。
曾刚认为，当前的票据套利可能被市场过度解读。首先，票据业务属于商业银行基础业务，票据融资规模增加是货币政策增加市场流动性的直接结果。其次，应充分认识到票据业务对于中小企业融资的重要作用。信用周期启动，票据融资一定最先反应，这其实反映了银行对中小企业支持力度的上升。再次，即便当前可能存在所谓的监管套利空间，占比也绝不是主流，且这种套利空间长期来看并不存在。客观而言，银行并没有从中获利，未来资金面趋于宽松将加速银行存款端资金成本下行，票据套利的必要性会不断下降，背后的套利空间将不复存在。
