原标题：左手回购右手配股 招商证券这波操作想干啥
中国财富网讯（衣韵潼）3月12日晚间，招商证券（600999）连续发布14条公告，其中，150亿元的公开配股预案和6.5亿元至13亿元的股份回购公告并行披露，引起舆论一片哗然：这是跟股民要钱帮上市公司回购股票吗？
配股价格尚未确定
招商证券在公开配股预案中表示，拟按照每10股配售不超过3股的比例向全体A股股东配售不超过17.16亿股，向H股股东配售不超过2.94亿股，募资总额不超过150亿元，全部用于子公司增资及多元化布局、资本中介业务、资本投资业务、补充营运资金。
博星证券研究所所长、首席投资顾问邢星对对中国财富网表示，上市公司根据自身需求，遵循一定的法律程序，向持有股票的股东按其持股比例、以低于市价的某一特定价格配售一定数量的新发行股票，对公司来讲是件好事，能改善资金环境，促进公司发展；但对股民来讲，配股需再投入资金，如果公司股价本来就不太好，股民前期已经被套，配股将增加其资金面压力。
益学投资金融研究院院长张翠霞则认为，通过二级市场配股融资不会有特别高的成本，对招商证券无疑将产生利好，对股民而言，配股虽然会在一定程度上抑制股价，但如果配股价格足够合理，对股民也不见得是坏事。
值得注意的是，在此次预案中，配股价格并未披露。公告表示，配股价格将根据公告前A股与H股的市场交易情况，采用市价折扣法，最终由股东大会授权董事会与保荐机构（承销商）协商确定。
张翠霞指出，在整个金融领域的供给侧结构性改革之下，降税减费等一系列措施为资本市场的向好发展打出组合拳，券商类上市公司存在着中期走强预期。“当前，招商证券市盈率29.7倍，净资产9.68元，基本面的表现可圈可点，如果配股价格能够比现价低20%至30%，那么此次配股值得投资者参与。”
招商证券旨在融资
在发布公开配股预案的同时，招商证券披露股份回购公告。公告指出，为提振投资者信心，优化员工长期激励机制，拟以不低于6.5亿元、不超过13亿元回购0.25亿股至0.49亿股，占公司总股本的0.37%至0.74%，每股回购价格不超过26.35元。
有股民质疑，配股募资150亿元，然后用其中的二十分之一到十分之一回购，到底是什么操作？
“招商证券的配股+回购戏法很聪明，一手融资，一手安抚，吃相相对文雅，但也会引发市场质疑。”邢星指出，就在一天前的3月11日，河钢股份（000709）也曾发布过类似公告，同时披露回购和配股信息，引发市场关注，股价出现强烈波动。
邢星表示，招商证券的此次动作意在融资，但也怕市场情绪过于抵触。“随着近几年市场变化，多数股价下跌，对配股殊为不利，参与配股的公司少之又少，而当前股市具备强势特征，借机配股，从时机上处于优势地位，只不过股民到底是否乐意参与，对招商证券而言，仍是一次考验。”
张翠霞认为，招商证券此番配股叠加回购，主要是为了在未来趋势向好的资本市场中分一杯羹。“虽然短期内存在抑制股价的风险，但从中长期发展来看，抓住当前的发展契机积极布局，招商证券将在未来的金融市场中有效提高公司品牌和美誉度。”
